中小企业信用资本形成机制及对融资支持的研究.pdfVIP

No. 5. 2009 中南财经政法大学学报 2009 军第 5 期 双月刊 Bimonthly JOURNAL OF ZHONGNAN UNIVERSITY OF ECONOMICS AND LAW Serial NQ. 176 总第 176 期 中小企业信用资本形成机制反对融资支持的讲究 有~í在莉 (北京大学政府管搜学院，北京 10087 1) 摘要:中小企业融资困难的根源是其信用不足，解决该问题的关键是增加其信用资本。中小企业借用资本 形成机制的理论框架包括:承恼…增信平台建设机制、征信一评信系统运行机制、保借一投信确认实施机制、励 恼…续倍可捋续发展机制。以此为基础，对国家开发银行及诸多商业银行的中小企业的信贷实践进行具体分 析，为开拓和发展中小企业基于倍用资本的信贷融资提供参考. 关镇诩:中小企业;借用资本;融资支持 中阁分提号:F832.4 jt 献标识码:A J注意编号:1003-5230(2009)05-0122国05 中小企业在推动罔寐经济发展、促进对外贸易、提供就业岗位、促进技术进步、开发新产品等方 脯，都起到了极其重要的作用。然而，任重道远的中小企业却因世界公认而又先奈的融资难问题附尤 法快速壮大。首先，就我国金融体系而言，占主睁地位的大型固有商业银行的贷款方向是国有大中型 企业，形成了中小企业融资难的体制空缺。加上中小企业的现实资产净值小，以及与金融部门之 间相对信息不对称飞构成中小企业融资难的三大原因。而最主要的原即就是对银行阳育的中小企 业的信用风险问题，所有原因的最终指向是中小企业信贷资产的信用不足，亦即:资产信用总量不足 而且难以转化为等值的货币资本。所以，解决中小企业的融资问题就要解决其信用不足问题，解决信 用不足的关键是促进其信用资本的形成。 国家开发银行(以下简称国开行)率先从借用体系建设角度进行了破解中小企业融资难的尝 试[IJ(P385…425) 。随后，中国建设银行等一些商业银行对阿里巴巴网上几十家中小企业进行了不以资产 抵押担保的信用借贷实践[2J(PI71…173) 。近期，为了化解阔际金融危机对中小企业的冲击，一整地方中 小商业银行如浙rr泰隆银行、包头商业银行等也进行了基于中小企业借用的免担保抵押信贷创新，如 三晶三衰、订单信贷等。虽然这些模式各界、做法不同的融资实践并投有提出倍用资本这个概 念，但是信用资本建设是所有这鸭借贷实践成功的核心命题，它们都是贯穿在信用资本的建设和信 贷应用这条主线上的成功尝试。剧此，本文以罔家开发银行及诸多商业银行基于信用资本概念下 的中小企业街贷实践为实例，对中小企业馆用资本的形成机制和某对融资支持的问题进行理论探讨， 以期形成相对系统的理论模式和分析框架，为解决中小企业融资难问题提供理论指导。 收稿日期:2009心7心6 基金项目:教育部人立社会科学基金资助项目科技型中小企业开发性金融融资信用体系的理论与实践研究 (07JA630030) 作者简介:郁俊莉(1968一) ，女，上海人，北京大学政府管理学院副教授. 122 ~、借用资本的概念界定 在对中小企业融资俯用的相关研究中，国务院发展研究中心调研报告《开发性金融支持中小企业 发展国际经验比较))，介绍了中外政策性金融对中小企业支持的不同做法阳，Hall Chris 和 Yuan Fang 探讨了韩国等国家对中小企业融资支持的具体实践方法问。这些探讨虽然都研究了与中小企 业形成借用资本相关的诸多行为，包括对主导这个行为过程的一些内在机制也有初步研究，但都没;高 明确提出借用资本的概念，对其形成过程更缺少系统深入的研究。王一兵分析了借用资本的概念，并 从制度、现实、价值、人格等宏观角度阐述了倍用资本的形成机理川P57←町，但对中小企业的信用资本 的界定、形成机制和对借贷的支持也没有做具体的研究。本文认为，所谓借用资本是指倍脊的货币资 本化的表现，即把信用作为能够带来增值的价值，作为呵以与货币资本、物质资本等问的资源，作为能 产生相当借用额度的借贷融资资獗。信用资本对企业融资rm 霄，就是企业法人借用状况所带来的货