未来将催发亚太地区煤炭需求.PDF

未来将催发亚太地区煤炭需求 优于大势 ——日本地震与核泄漏事件对煤炭行业影响简析 维持评级 能源/煤炭 发布时间：2011 年 3 月 14 日 走势图 投资要点： 沪深300指数 采掘指数 53% 事件：3 月 11 日，日本北部发生里氏8.8 级地震，地震直接导致福 38% 岛核电厂停运。我们认为此次突发性自然灾害对日本乃至全球的能 23% 源结构将产生强烈冲击。福岛核电站核泄漏事件是“切尔诺贝利事 9% 告 报 究 研 业 行 -6% 件”事件后，全球范围内影响最大的核泄漏事件。核电的“双刃剑” -20% 特性在地震中一览无余，各国均可能重新审视核电能源建设利弊， -35% 导致能源结构剧变。我们认为此次突发性灾害给能源市场以及煤炭 10-3-15 10-6-12 10-9-9 10-12-7 11-3-6 领域带来的影响将由近及远，短空长多。 余震期间 重建之前 对焦煤市场产生短期负面影响：日本是全球最 重要公司 评级 重要的焦煤进口国，全年焦煤进口总量在 5300 万吨左右。地震后， 日本重工业在较短时间内难以恢复震前产能利用率，短期内钢铁产 神火股份 推荐 量将收缩，对焦煤需求有负面影响。 兖州煤业 推荐 重建期间 拉动焦煤、动力煤需求：重建期间，日本将有大规模基础 西山煤电 推荐 设施面临重建，水泥建材、钢铁等重要物资需求增长明显，有利于 催发亚太地区各煤种需求增长。此外，作为投产周期最短、原料最 兰花科创