基于传导机制的中国玉米价格与原油价格因果关系研究.pdf

彳祺珞峰大嗲学报 基于传导机制的中国玉米价格与原油价格 因果关系研究s 苏 志 伟 陈 中 天 ( 中国海洋大学经济学院，山东青岛266100) 摘 要 ：为了探究在考虑以玉米乙醇为传导机制的中国玉米价格与原油价格间的因果关系，本文首先探讨了 基于玉米乙醇生产的玉米与原油间价格传导机制的理论，并通过使用拔靴检验及滚动窗口因果关系检验等方法， 对 2007年 1 月至2015年 6 月中国玉米出口价格月度数据与布伦特原油现货价格月度数据进行了检验。结合相关 理论基础的检验结果表示，中国玉米价格与原油价格在数据的时间区间内全样本检验不存在因果关系但存在结构 性变动，参数存在不稳定性，而在分样本拔靴滚动窗口检验结果中表示二者在一定时间区间内存在双向的因果关 系，原油价格对玉米价格影响更为显著。 关键词 ：拔靴检验；玉米价格；原油价格；滚动窗口检验 中图分类号：F323. 7 文献标识码：A 文章编号：1672-335X(2017)01-0070-07 二十世纪末，以玉米为原料提炼生产的玉米乙 1、国内外相关研究现状 醇开始应用于汽车燃油、工业燃料等领域，并沿用至 目前国内外对于玉米价格及原油价格的因果关 今，由于其燃烧的高效性和环保性，通常与通用燃油 系检验，以及农产品市场和能源市场相关变量的波 进行混合使用。进人二十一世纪后，玉米乙醇产量 动性验证，一般都会通过加人玉米乙醇或燃料乙醇 大幅增加，带动了相关产业快速增长，同时将农产品 这一变量来建立连接。针对三变量的波动效应或因 行业与能源行业紧密联系在一起，促成共同发展的 果关系研究也被一些学者所采用。根据吴海霞及葛 同时也带来了一系列问题。近年来，国际能源问题 岩等的研究，自2008年金融危机后，世界性的能源 和粮食危机问题逐渐凸显，而环境问题也愈发受到 和粮食问题逐渐暴露，原油、玉米及燃料乙醇的动态 广泛关注，玉米乙醇作为新一代清洁能源的代表产 相关性逐渐凸显，相关市场间的协调程度增强。[1]张 物之一，其出现将几大问题的制衡关系集中到了一 兵兵的研究显示，自1997年至2014年，国际能源市 点，其直观表现即是在玉米价格和原油价格间建立 场的价格波动与国内农产品市场价格波动之间存在 了价格传导关系。中国作为世界第二大经济体以及 长期的协整关系，具体市场间价格波动的冲击效应 第二大玉米生产和消费国，对玉米乙醇的使用也深 根据产品的不同也会存在差异。[2]肖小勇使用 刻影响着国际农产品和能源市场。因此，本文将从 BEKK -GARCH (1，1)模型验证了原油价格与玉米 中国玉米乙醇生产和发展对于玉米价格和原油价格 价格间存在显著的双向波动溢出效应。[3]祝福云及 的传导机制人手，通过使用拔靴检验、滚动窗口检验 高燕霞验证阐述了国际原油价格对我国部分农产品 等计量模型，剖析中国玉米价格与原油价格间的因果 价格的贡献作用，其中对大豆贡献度较高，对玉米贡 关系，并针对检验结果和实际情况提出政策性建议。 献度较小。[4]在国内的实证研究中，主要偏向于测定 ―、玉米乙醇的研究现状和理论架构 能源和农产品市场或玉米及原油间的长期因果关系 (一）国内外玉米乙醇研究及使用现状 或波动效应，而对于短期情况下变量间的因果关系 * 收 稿 日 期 ：2016-09-05 作 者 简 介 ：苏志伟（ 19 7 3