- 1、本文档共75页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
企业价值评估 市场法精要
第 八 章 市 场 法
第 八 章 市 场 法
第第 八八 章章 市市 场场 法法
上海立信会计学院会计与财务学院
上海立信会计学院会计与财务学院
上上海海立立信信会会计计学学院院会会计计与与财财务务学学院院
第八章 市场法
第八章 市场法
第第八八章章 市市场场法法
� 第一节 市场法的基本原理
第二节 市场有效性分析
�
� 第三节 市场法中主要价值乘数的应用
� 第四节 参考企业比较法
� 第五节 并购案例比较法
� 第六节 市场法的适用性与局限性
第一节 市场法的基本原理
一、市场法的思路
� 市场法也称为相对估价法(relative valuation),一
是方法自身的特征外,二是与收益法的比较,把收
益法看作是绝对评估方法
(一)市场法的理论基础
� 市场法的思路可用公式表示为:
� 即:
V V V
1 2 2
= V = × X
X X 1 1
1 2 X
2
V
� 为价值乘数或价值比率
X
� 根据评估对象的不同,价值乘数中分母所选用的经
济变量会有所不同,如果评估股权资本的市场价
值,通常所选用的经济变量有:
1
� ( )销售收入;
2
� ( )税前净利润;
3
� ( )税后净利润;
4
� ( )股东权益毛现金流(税后净利润加上非现金支
出如折旧、摊销等);
5
� ( )股东权益净现金流(毛现金流经过资本性支出、
营运资本变化以及债务变化的调整);
� 6
( )股东权益账面价值;等
� 如果是评估投入资本价值,则常用经济变量有:
1
� ( )销售收入;
� 2
( )毛利(主营业务收入减去主营业务成本);
� 3 (EBITDA)
( )息税折旧及摊销前利润 ;
4 (EBIT)
� ( )息税前利润 ;
5 NOPAT EBIT
� ( )税后营业净利润( ,即 减去以
EBIT为基数的所得税);
6 NOPAT
� ( )投入资本毛现金流( 加上非现金支出
如折旧、摊销等);
7
� ( )投入资本净现金流(投入资本毛现金流经过资
本性支出、营运资本变化的调整);
8
� ( )投入资本账面价值;
9
� ( )总资产;等。
� 此外,一些行业特有指标也被应用到投入资本价
值评估中,如:
� 医疗行业的床
您可能关注的文档
最近下载
- 幼儿园伙食培训.pptx VIP
- 新型城镇化背景下乡镇行政管理体制改革的出路.docx
- 第15课 无人机创意飞行-九年级信息科技(浙教版2023).ppt
- c guiqt4编程(第二版)(中文高清pdf扫描版) 随书源码.pdf
- 工贸行业企业岗位安全生产责任清单(参考模板2.0).docx VIP
- 城市社区公共文化服务建设问题及对策研究——以南京市彩霞社区为例.docx
- 篮球运动竞赛的组织与编排工作教案.pdf VIP
- 人教版七年级上册数学期末动点问题压轴题专题训练(含答案).docx VIP
- 包装行业的包装设计与安全标准培训.pptx
- 感恩教师,伴我成长——教师节大会学生国旗下的讲话稿.docx VIP
文档评论(0)