投 资 银 行 学 - 上海财经大学金融学院 首页.ppt

四、投资银行的业务管理 中国对投资银行的业务管理 公司治理结构 独立董事制度 高管任职资格管理和谈话提醒制度 内部控制机制和制度 提取风险准备金； 设定财务风险监管指标 五、投资银行的内部控制 （一）经纪业务内部控制 （二）自营业务内部控制 （三）投资银行业务内部控制 （四）资产管理业务内部控制 （五）研究咨询业务内部控制 第三节 投资银行发展模式 一、分离型模式 概念 美国早期混合经营模式的后果 30-40年代的立法时期 分离型模式的要点： 商业银行和投资银行分业经营 监管部门的区别 一、分离型模式 分离型模式的优点 建立防火墙制度，分散和降低金融风险 便于专业化分工协作和管理 有利于实现市场公正、透明和有序 分离型模式的缺点 制约了银行业的发展规模和综合业务能力 限制了竞争 降低风险的同时也降低了自身的综合竞争能力 二、综合型模式 概念 德国模式的经验 综合型模式的优点 资源利用效率大大提高 提高信息沟通能力和工作效率，增加收入 增强了全能银行的竞争实力 综合型模式的缺点 监管和自律难度提高 容易增加金融风险 三、综合型模式的确立 放松管制、混业经营的思潮 综合型模式成长的原因 金融创新可以绕开原有的法律 商业银行与投资银行在竞争中相互侵蚀对方传统领域 国际业务的发展避开了国内的监管 1999年《金融服务现代化法案》 金融业综合经营模式 四、本次金融危机对投资银行体制的质疑 美国金融业：混业 分业 混业 2007年次贷危机前投行的经营状况 高杠杆率 过度证券化和无节制的创新 盈利倚重交易类业务 缺乏必要的监管和信息披露 激励机制不合理 五、中国投资银行体制选择 1995年《商业银行法》 分业经营 分业管理 1998年，分离型模式确立 面对《金融服务现代化法案》的重新思考 要看国际潮流 金融混业经营 要看国内现状 综合型全能银行模式 要看长期目标和近期目标 要看经营模式的组合运用 经营模式的组合运用 分业经营分业管理 混业经营混业管理 当前模式 未来可选模式 分业经营混业管理 混业经营分业管理 未来可选模式 五、中国投资银行体制选择 首先，应明确混业经营本身的含义。 其次，也应明确混业管理本身的含义。 最后，混业经营分业管理可否成为未来发展的一种选择？ 六、金融控股公司组织管理模式的比较 控股公司 金融控股公司 金融控股公司 银行子公司 保险子公司 证券子公司 信托投资子公司 其他金融子公司 金融监管委员会 银行监管局 保险监管局 证券监管局 信托监管局 综合监管局 六、金融控股公司组织管理模式的比较 美国： 规避法律障碍 金融集团（拥有从事不同金融业务的独立金融子公司控制权 ） 欧洲： 全能银行制 金融控股公司 直接从事全方位的金融业务 通过所控股的金融机构从事专业化的金融业务 日本： 政府主导 解决呆坏账 以大型证券公司为核心组建 混合控股（美、日）和纯粹控股（欧洲） 混合控股 纯粹控股 优势 对原有企业改造起来简便 组建成本较低 组建成功率较高 能够将集团凝聚成整体，发挥集聚效应 产权明晰、管理规范 子公司有较大自主权，有利于子公司的发展 各子公司之间业务相互影响较小，分散集团的经营风险 劣势 子公司自主权较小，不利于子公司发展 容易造成整个集团结构复杂、机构臃肿 容易出现企业机关化、部门间内耗严重 集团受母公司影响较大，常会出现一荣俱荣、一损俱损的局面 需要对集团结构做大的调整，改造难度大 面临较大的转型失败的风险 需要更长的适应期 我国金融控股公司的现状与特点 未明确金融控股公司的法律地位 数家颇具规模的金融控股公司：中信、招商、光大、平安集团等 组织框架： 银行为核心（例如光大、华夏） 信托为核心（例如中信） 保险为核心（例如平安） 实业为核心（例如招商局） 罕见以证券为核心 第二章 现代投资银行业结构与体制 第一节 投资银行业结构 第二节 投资银行业的管理体制 第三节 投资银行发展模式 第一节 投资银行业结构 一、投资银行的行业结构 超级投资银行 规模最大 实力最强 国际声誉卓著 主要投资银行 规模较大 业务多样化、国际化 次级投资银行 依托本国金融中心，为特殊群 体