天然橡胶周度报告 本周市场小结.docVIP

天然橡胶周度报告 本周市场小结 本周上海天胶市场整体呈现惯性下探走势，期价继续处于反弹过后的回落整理过程当中，本周国内市场主力9月合约周开盘24650元，最高24895元，最低23135元，收盘23760元，周收盘下跌890元或3.6%。 东京胶市场本周探低回升，下跌势头稍缓，本周东京胶市场基准合约周开盘276.5日圆，最高280.4日圆，最低269.3日圆，收盘279.2日圆，周收盘上涨2.7日圆或1%。 品种 周开盘价 最高价 最低价 周收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 周末结算价 成交量 ru0607 24600 24680 24400 24400 100 2096 -128 24540 280 ru0608 24300 24700 23105 23650 -750 3434 -486 23390 6616 ru0609 24650 24895 23135 23760 -840 20876 -8766 23465 721726 ru0610 24850 25080 23255 23825 -980 24852 11822 23640 378884 ru0611 24900 25160 23380 23900 -1000 4842 -16 23770 12220 ru0701 24760 25250 23510 24040 -940 2938 970 24000 2712 ru0703 24800 25390 23950 24200 -700 652 30 24265 360 ru0704 24380 24600 23660 23660 215 6 2 23660 10 ru0705 24810 25650 23900 24290 -1010 30 -8 24280 132 ru0706 24770 25000 24770 25000 -500 2 0 25000 4 小计 25650 23105 59728 3420 1122944 整体来看，天胶市场本周继续回落，而从基本面以及相关交易侧面背景来看，胶价的整体上涨格局并未改变，目前期价的运行格局属于反弹后的回落整理范畴，期价的反复也会比较明显。 二.近期市场背景及结构变化： 近期基本面背景上供应偏紧的格局没有明显变化，一段时期以来泰国等主产区频繁的降雨对供给继续产生影响，据估计今年泰国天然相交产量将会减产，而国内目前尽管处于传统的产胶旺季时期，但是情况却并不十分乐观，近期国内云南市场供应相对比较平稳，而海南农垦前期处于供给不畅境地，近期又出现抢割现象，对胶树产生伤害较大，这对以后的可持续生产带来隐忧。 国内近段时期的宏观调控措施（如准备金率提高等）对胶价有明显影响，并造成国内走势相对东京市场稍弱的态势。本周日圆走势贬值势头稍缓，对期价的支持作用减弱，根据最新公布的日本社会库存显示：6月下旬日本民间生胶库存为13232吨，主要由于进口商进口量减少，国内终端用户正在消耗库存；本周国内上海期货交易所天胶库存较上周有所减少，至24685吨。 原油价格本周大幅度回落，对国内胶市走势形成压力，但是目前原油价格继续保持高位强势运行格局，且第三季度油价仍有走升可能，这对于中期胶价来说依然存在明显的支持作用，而从一般情况来看，只要原油价格没有出现明显的转势走势，对胶价而言将难以形成持续性的压力。 随着胶价的下挫，本周国内天胶现货价格较上周继续下滑，目前国内产区报价下跌至均价25000元/吨附近；而国际市场上主流胶价较上周也有明显下滑，目前7月船期的泰国RSS3号标准胶现货报价下滑至2470美圆/吨附近，印度尼西亚的20号胶下滑至2300美圆/吨附近波动，马来西亚标准胶价格则下滑至2420美圆/吨附近。 东京市场日胶基准合约与近交割月合约逆价差本周随着期价的回稳而有所恢复，现货紧张势头短期内似乎有所改善并对市场交割月合约支持有限，而整体的鲜活紧张势头缓解预计一段时期内仍难有明显改观，这对后市市场预期走升提供支持。 本周新加坡市场现货月RSS3及TSR20胶的价差水平伴随着价格的回落而继续缩减，目前价差水平由上周的180美圆下跌至本周的80美圆附近，一般而言，在此价差水平由高点收缩时具备局部或阶段性高点形成的可能，此特征在前期已经有所体现，而目前处于继续收缩状态，显示价格继续处于调整期。 本周20号胶与国内标胶价差水平随着价格的回落而继续缩减，前期升水水平继续压缩，显示胶价处于调整姿态，而目前属于阶段性消费淡季，消费性支撑作用暂时体现有限，但是后市价差水平压缩空间应该有限，预示着价格的回落空间可能也会因此受限。 相关交易侧面及市场结构和价差结构显示目前胶价在反弹之后继续处于回落整理过程当中，但是整体的下档空间会有所限制，最终何时开始展开走升仍有待观察，而期价的反