时间价值习题参.docVIP

资金时间价值 一、资金时间价值的含义 1、含义：资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。 2、公平的资金时间价值衡量标： 在理论上，它相当于是没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率； 在实际工作中，一般参照没有通货膨胀条件下的政府债券利率。 二、资金时间价值的基本计算（终值、现值的计算） （一）利息的两种计算方式 单利计息：只对本金计算利息 复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息 【提示】财务管理中，不特指的情况下，指复利计息。 （二）一次性收付款项 1.单利的终值和现值 【例题1】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。 解答：F=P×（1+n×i）=100×（1+2%×5）=110（元） 【例题2】某人为了5年后能从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？ 解答：P=F/（1+n×i）=500/（1+5×2%）≈454.55（元） 【结论】 （1）单利的终值和现值互为逆运算。 （2）单利的终值系数（1＋n×i）和单利的现值系数1/（1＋n×i）互为倒数。 2、复利的终值和现值 终值F＝P×（1＋i）n＝P×（F/P，i，n） 现值P＝F/（1＋i）n＝F×（P/F，i，n） 【例题3】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。 解答：F＝P×（1＋i）n=100×（1+2%）5=110.4（元） 【例题4】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 解答：P＝F/（1＋i）n=100/（1+2%）5=90.57（元） 【结论】 （1）复利的终值和现值互为逆运算。 （2）复利的终值系数（1＋i）n和复利的现值系数（1＋i）-n互为倒数。 3、系列款项的终值和现值 【举例】第1年支出600万，第2年支出400万，第3年支出300万，第4年支出400万，第5年支出100万。 P=600×(P/F,10%,1)+400×(P/F,10%,2)+300×(P/F,10%,3)+400×(P/F,10%,4)+100×(P/F,10%,5) （三）年金终值与现值的计算 1.年金的含义（三个要点）：是指一定时期内每次等额收付的系列款项。 等额、固定间隔期、系列的收付款项是年金的三个要点。 【提示】这里的年金收付间隔的时间不一定是1年，可以是半年、一个季度或者一个月等。 2.年金的种类 注意：普通年金和即付年金的共同点与区别（1）共同点：第一期开始均出现收付款项。（2）区别：普通年金的收付款项发生在每期期末，即付年金的收付款项发生在每期期初。 3.计算 （1）普通年金 ①年金终值计算： 1 2 3 4 终值 A A A A A A×（1+i） A×（1+i）2 A×（1+i）3 F==A×（F/A，i，n），其中被称为年金终值系数，代码（F/A，i，n）。 【例题5】小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2003年底相当于多少钱？ 解答：F=1000×（F/A，2%，9）=1000×9.7546=9754.6（元） 【例题6】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？ 【答案】 方案2的终值=20×（F/A，i，n）=20×5.7507=115.014（万元） 方案1的终值=120万元 方案1的年金终值是120万元，方案2的年金终值是115.014万元，应该选择方案2。 ②年金现值计算 【例题7】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万，另一方案是从现在起每年末付20万，连续5年，若目前的存款利率是7%，应如何付款？ 【答案】 方案2的现值=20×（P/A，7%，5）=20×4.1002=82（万元） 方案1的现值=80万元 方案1的年金现值是80万元，方案2的年金现值是82万元，应该选择方案1。 ③系数间的关系 【提示】年金终值系