新能源汽车系列点评（一）1 月产量数 据公布，同比保持.PDFVIP

证券研究报告 〃行业研究 〃汽车及零部件行业 新能源汽车行业动态点评 新能源汽车系列点评（一）：1 月产量数 据公布，同比保持高增速，环比增速落 差较大 2016 年2 月18 日 （1 月新能源汽车产量数据点评） 投资评级：增持（维持） 首席证券分析师 陈显帆 执业资格证书号码：S0600515090001 投资要点 chenxf@ 事件：据工信部发布的数据显示，2016 年1 月，我国新能源汽车生 产1.61 万辆，同比增长144%。其中，纯电动乘用车生产7952 辆， 同比增长3倍，插电式混合动力乘用车生产4887辆，同比增长115%； 联系人 孔辰寰 纯电动商用车生产2422 辆，同比增长80%，插电式混合动力商用车 生产834 辆，同比下降4%。列入《免征车辆购臵税的新能源汽车车 kongchh@ 型目录》前六批的国产新能源汽车生产 1.55 万辆，占 1 月产量的 97%。 乘用车方面，2015 年12 月纯电动乘用车生产2.57 万辆，插电 式混合动力乘用车生产1.05 万辆，分别是2016 年1 月的3倍和2 倍。 股价走势 商用车方面， 2015 年 12 月纯电动商用车生产 5.78 万辆，是 2016 年1 月的23 倍；插电式混合动力商用车生产5725 辆，是2016 年1 月的6 倍。 点评：新能源汽车月产量同比增长依然强势，但环比增长降幅较大， 仅为 15 年12 月份的1/6 不到，这与《新能源汽车推广应用推荐车 型目录》正处于调整阶段有关：2009 年 8 月至 2015 年，共 3409 款节能与新能源车型获批入选，目前却只有247 款车型进入第一批 新版《推荐目录》。此外，地方两会后，部分地区新地补贴政策虽 未落地，但我们预计根据各地财政情况，新能源汽车地贴力度将得 到延续。我们早在年度策略提出 16 年新能源汽车高速发展趋势不 相关研究 变，但政策变化将成为影响16 年产销增速的最大变数。 1． 《智能驾驶深度报告：智能驾驶浪潮剑指 风险提示：经济下行压力导致汽车消费需求下降；行业利好政策低 行业发展未来，变革引领全新驾乘生活》 于预期。 2． 《汽车及零部件行业点评：政策利好驱动 产量空前增速，行业竞争格局持续升温加 剧》 3． 《亚太股份事件点评（首次覆盖）：初步 搭建智能驾驶生态圈，积极布局航天军工 配套业务，提升综合竞争力 4． 《亚太股份事件点评（上调“买入”评级）： 定增加码集成化底盘模块实质性部署，积