外资并购法律尽职调查关注要点.pptVIP

AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices AllBright Law Offices 外资并购法律尽职调查操作要点朱颖 律师 高级合伙人锦天城律师事务所2011年11月12日 外资并购范围界定的扩大 商务部等六部委《关于外国投资者并购境内企业的规定》（10号文）第三条 将并购范围界定为外国投资者以下述方式并购境内非外商投资企业： 资产并购 股权并购（股权转让/增资） 《关于建立外国投资者并购境内企业安全审查制度的通知》（国办发 [2011]6号）（6号通知）将并购范围予以扩大，以下情形也纳入外资并购范围： 并购境内外商投资企业中方股权（认购增资或受让中方股权） 境内外商投资企业对境内企业进行再投资 锦天城律师事务所 法律尽职调查在外资并购交易流程的作用 锦天城律师事务所 尽职调查 达成初步交易意向 交易谈判 交易双方达成初步主要商务条款 帮助并购方全面了解目标公司现状，发现潜在法律风险，尤其是可能构成法律障碍的关键法律问题，并提出可行的解决方案，为并购方的决策及后续的交易谈判提供依据 并购方根据尽职调查的结果与卖方进行谈判 操作要点一：事先开展Legal Research，查找目标公司所处行业相关法律法规 （1）了解目标公司开展业务需要遵守哪些法律法规 例如： 　　　　－公路企业：《公路法》、《公路管理条例》、《公路管理条例实施细则》、《收费公路管理条例》、《收费公路权益转让办法》等 （2）了解目标公司可能享有哪些优惠政策 例如： 　　　　－从事林木的培育和种植，可以免征企业所得税 　　　　－农业生产者销售自产农产品可免征增值税 锦天城律师事务所 操作要点二：了解目标公司是否有外资准入方面的限制，判断交易方案的可行性 （1）产业指导限制（限制类、禁止类） （2）专项规定限制（例如房地产业、商业、电信、建设工程设计、道路运输（旅客运输）、医疗、租赁、印刷、旅行社等） （3）资质取得限制（例如：《涉及国家秘密的计算机系统集成资质》） 锦天城律师事务所 操作要点三：开具有针对性的尽职调查清单，抓住尽调的重点，提高尽调效率 尽调清单应当根据目标公司的历史沿革、主营业务、经营模式等情况有针对性的开具 　　例如：目标公司是房地产公司的情况下，应事先了解房地产项目是通过招拍挂取得还是通过收购取得， 1）若是通过招拍挂手续取得土地，则应关注项目土地招拍挂手续、土地使用权出让合同及土地出让金、契税缴付情况；2）若是通过收购取得项目，则应关注项目所涉及的收购协议、收购对价支付情况等。 为开具有针对性的清单，进场前可以事先获得信息的渠道有： -通过并购方已经掌握的资料 -目标公司在网站、报纸中披露的公开信息 -公司自制的宣传材料等 锦天城律师事务所 操作要点四：充分发挥律师独立核查的作用，通过多种渠道发掘尽可能多的信息，以作相互印证 （1）到工商部门、房管部门、人民银行独立调取目标公司工商登记文件、房产登记信息、借款担保信息，并与从目标公司取得的书面材料进行比对 （2）对目标公司股东、高级管理人员访谈：了解目标公司历史上股权变更的原因、公司的主要业务、组织架构、管理制度等，将访谈获取的信息与书面材料进行甄别筛选 锦天城律师事务所 操作要点五：注重与同时进场的其他中介机构的沟通协作 （1）律师可以在以下方面参考同时进场财务/税务尽调的会计师/税务师的调查结果： -目标公司的财务状况 -相关合同的履行情况 -目标公司是否按期足额缴纳税款、社会保险 （2）在参考其他中介的调查结果时，律师对有关事实仍应作出自己的独立判断。 锦天城律师事务所 操作要点六：在尽调报告中要深入挖掘、分析法律问题，提出可行的解决方案 （1）在尽调报告中应对发现的问题一一列明，说明问题的性质、可能造成的影响、可行的解决方案 （2）对并购可能形成障碍的问题应特别明示 例如：