北京兴展投资控股有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 北京兴展投资控股有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】360 号 跟踪评级观点 主体信用 北京兴展投资控股有限公司 （原名为北京兴展国 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 有资产经营公司，以下简称“兴展控股”或“公司”） 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 主要从事大兴区内城市基础设施投融资、市政项目代 债项信用 建、土地一级开发及政策性担保等业务。评级结果反 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 映了公司作为北京市大兴区重要的基础设施投融资 （亿 评级 评级 评级 简称 元） （年） 结果 结果 时间 主体及市政项目代建主体，仍在大兴区经济发展中居 12兴国资债 重要地位，大兴区经济和财政实力继续增强，北京第 14 7 AA+ AA+ 2016.06 /PR兴国资 二机场和南部新城的建设将进一步推动大兴区经济 14兴国资债 /PR兴展债 26 7 AA+ AA+ 2016.06 的发展,公司继续得到大兴区政府在财政补贴和地方 17兴展投资 政府债券置换支持等有利因素；同时也反映了公司面 5 1 A-1 A-1 2016.12 CP001 临一定的短期集中偿付压力，对外担保规模很大，存 17兴展投资 5 3 AA+ AA+ 2016.12 在较高的或有风险等不利因素。 MTN001 综合分析，大公对“12 兴国资债/PR 兴国资”、“14 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 兴国资债/PR 兴展债”、“17 兴展投资MTN001”信用等 项 目 2017.3 2016 2015 2014 级维持AA+，“17 兴展投资CP001”信用等级维持A-1， 总资产 373.95 369.08 388.94 384.42 主体信用等级维持AA+，评级展望维持稳定。 所有者权益 138.52 141.19 149.19 148.74 营业收入 1.91 18.35 37.44 35.03 有利因素 利润总额 0.85 1.89 1.70 1.97 ·北京市经济财政实力很强，公司仍是大兴区最重要 经营性净现金流 11.97 -0.29 -3.87 -4.46 的基础设施投融资主体及市政项目代建主体，在大 资产负债率（%） 62.96 61.75 61.64 61.31 兴区社会经济发展中发挥着重要作用； 债务资本比率（%） 45.05 42.23 49.47 50.66 ·2016 年，大兴区经济和财政实力继续增强，北京第 二机场和南部新城的建设将进一步推动大兴区经 毛利率（%） 25.77 19.21 8.75 5.87 济的发展，公司发展面临良好的外部环境； 总资产报酬率（