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对现金流量表指标的分析研究 　　 摘要: 在日益尊崇“现金至尊”的现代理财环境中,现金流量表分析对信息使用者来说显得尤为重要。从企业现金流量的来源和运用角度出发,从获现能力、偿债能力、盈利质量、成长能力、财务弹性五个方面,对现金流量表进行了指标分析 Abstract: Respected in the increasingly “cash is king” modern financial environment, cash flow analysis of the information is particularly important for the user. In this paper, the source of corporate cash flow and use of perspective, from the cash capacity, solvency, earnings quality, capacity growth, financial flexibility to carry out five aspects of the indicators of the cash flow statement analysis. 关键词: 现金流量表;指标 Key words: cash flow statements;index 中图分类号:F820?4 文献标识码:A 文章编号:1006-4311(2009)10-0124-03 0引言 现金流量是指企业或项目一定时期的现金流入和流出的数量。如果把现金看作是企业日常运作中的“血液”,那么现金流量表就好比是企业的“验血报告”。经济越快速发展,现金流量对在企业生存发展和经营管理中的影响就越大。在日益尊崇“现金至尊”的现代理财环境中,现金流量表分析对信息使用者来说显得尤为重要[1]。因为现金流量不仅可反映出企业的经营状况,而且能预测出企业未来的发展趋势 现代财务管理的一大转变就是对现金流量的重视。从理论上看,在现金流量表分析中,最能体现现金流量表编制的目的是获现能力分析与偿债能力分析。原因在于: (1)通过获现能力与偿债能力分析,可以对其他问题作出初步判断 一般来说,如果企业的获现能力强,则盈利质量高;同时,也会有较多的现金用于资本支出,满足投资机会需要,以及应付临时性支出;反之,则盈利质量低。企业偿债能力与财务弹性也有较大的相关性,若企业偿债能力强,资产流动性大,则财务弹性大;反之,则财务弹性小 (2)通过现金流量表,还能进一步分析企业的成长能力等其它状况 通过现金流量表分析不仅能反映企业盈利能力、财务弹性,还能获得更全面的信息,如企业的发展潜力、市场销售状况等 由此可见,现金流量表分析中,最重要的是获现能力、偿债能力分析,其次是盈利能力、成长能力、财务弹性分析 下面,本文从企业现金流量的来源和运用角度出发,从获现能力、偿债能力、盈利质量、成长能力、财务弹性五个方面,对现金流量表进行指标分析 1获现能力分析 获取现金的能力,是指经营现金净流入与投入资源的比值,投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。获现能力分析指标,包括销售现金比率、全部资产现金回收率、资产现金流量回报率、资本金现金流量比率、每股经营现金净流量、折旧摊销影响系数、现金净流量增长率、现金流人流出比率等 获现能力分析指标中具代表性的指标,主要有以下几项: (1)销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额 该比率反映每元销售得到的净现金,即销售收入的货款回收率,既可从一个方面反映公司生产商品的市场畅销与否,又从另一个侧面体现了公司管理层的经营能力。其数值越大越好 (2)每股营业现金净流量=经营活动现金净流量/普通股股数 该指标反映流通在外的每股普通股的资金流量,它通常高于每股收益,但不能替代每股收益。因为现金流量没有减去折扣。它能反映企业最大的分派股利能力,超过此限度就要贷款分红 (3)全部资产现金回收率=营业现金净流量/全部资产 该指标反映企业每一元资产所能获得的现金流量,比率高说明资产利用效率好,比率低表明资产利用效率低。该比值越大越好,可与同业平均水平或历史同期水平比较,评价上市公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力 2偿债能力分析 企业在生产经营过程中,经常通过举债来弥补自有资金的不足。但是举债是以能偿债为前提的,如果企业到期不能还本付息,则生产经营就会陷入困境,以至危及企业生存。在正常经营情况下,企业当期经营活动所获得的现金收入,首先要满足生产经营活动中的一些支出,如购买原材料与商品、支付职工工资、缴纳税费,然后才用于偿还债务,所以真正能用