财政压力、货币超发与明代宝钞制度.pdfVIP

经济理论与经济管理 2013 年第 7 期 财政压力、货币超发与明代宝钞制度 陈昆李志斌 (南京审计学院金融学院，南京 211815) [提 要] 本文遵循财政压力一政府行为分析框架来剖析大明宝钞崩坏的制度根 源。大明宝钞制度的崩坏根源于以财政为中心的宝钞制度设计缺陷。这种制度设计是为了满 足政府财政开支需求与避免财政危机。易言之，明代财政压力促成了货币财政化的宝钞制度设 计，导致了货币超发，最后致使宝钞崩坏井退出流通领域。财政压力是古今政府的常态。财政压 力并非必然导致政府采取掠夺性的货币政策。在英国，国王的财政压力导致了以限制王权为目的 的《大宪章》和光荣革命。明代中国，为何没有在财政压力之下走上制度变革之路，这个问 题实在令人深思。 [关键词] 财政压力;货币财政化;货币超发;宝钞贬值;宝钞制度崩坏 [中图分类号] F129 [文献标识码] A [文章编号] 1000-596X (2013) 07一0025-14 蹈覆辙?实际上，明初政权迫于财政压力才大量发 行纸币，就是说，明政府把超发纸币当作了弥补财 一、前言 政亏空的手段并加以滥用，致使纸币恶性膨胀，最 明代宝钞制度的崩坏在中国货币史中乃至中国 终导致宝钞制度崩坏。换一个角度，也有学者从制 历史中都是一个重大的历史事件。关于明代宝钞制 度设计上去反思明代的货币制度，比如，赵善轩、 度，现有文献大多考察明朝历代钞法的沿革，探寻 李新华认为，‘大明宝钞失败的原因除了因为发 宝钞遭受民间排斥直至最终废弃的过程，把宝钞制 钞过多外，其致命伤更在于制度上的设计不足，特 度失败归咎于政府滥发所致。比如，全汉升认为， 别是明政府在未建立公众信心以前，没有效法宋、 明朝政府于洪武八年 (1375 年)发行大明宝钞， 元为纸币设立准备金制度，以稳固‘大明宝钞的 币值。[2J 不设立准备金的纸币制度无疑是掠夺性 但明中叶前后，由于发行量激增，价格低跌，人民 拒绝使用，而改用自银。[IJ 需要探究的是，宋元两 的，但问题是，明代政府为何要实行掠夺性的货 币政策呢?很遗憾，作者没有看到，宝钞制度设 朝已经有滥发纸币的教训了，明代政府为何还要重 〔收稿日期] 2013一02一06 [基金项目] 江苏省 2013 年度高校哲学社会科学基金项目 (2013日D790016) [作者简介] 陈 昆(1966一) ，男，河南信阳人，南京审计学院金融学院讲师，经济学博士; 李志斌(1977-) ，男，河南郑州人，南京审计学院金融学院讲师，经济学博士。 感谢匿名评审人提出的修改建议，笔者已做了相应修改，本文文责自负。 25 经济理论与经济管理 2013 年第 7 期 特尔 (RosenthaD 则提出了一个战争与税收模型。 计缺陷是人