财政与我国金融稳定关系初探.pdfVIP

《每队TN目17黯篝惠 财政与我国金融稳定关系视探 李超 [摘 要]金融稳定的公共产品特性和金融危机的负外部性决定了财政应当在维护金融稳定中担当重要角色。我国 财政部门在推进金融体制改革和化解金融风险方面发挥了积极作用，但也存在着职责界定不清、缺乏制度 化安排以及职能缺位等问题。为适应金融危机后建立健全系统性金融风险防范预警体系和处置机制的 现实需要，有必要进一步充分发挥财政部门的作用，包括建立和完善跨部门的金融稳定协调机制、强健国 家财政、实行跨境资本流动税收调节机制以及建立金融稳定准备金等。 [关键词]金融稳定;公共产品;负外部性;准财政职能 [中图分类号] F13 [文献标识码] A [文章编号]1006 -0863(2011 )010 -0039 -04 伯格在详尽研究欧洲|金融史后得出了这样的结论，历史 一、财政在维护金融稳定中扮演重要角色 上发达国家处理金融危机的经历无不证明:不管金融危机 维护金融稳定是各国中央银行的天职，同时，维护金 的原因如何、倒闭的银行属于谁，金融危机的最后损失总 融稳定又是一个全局性、综合性的问题，单纯依靠中央银 是由政府来‘兜底，即财政在维护金融稳定中负有最终 行一家机构的力量是不够的。国际上处理金融危机的实践 兜底的责任。[61 表明，维护金融稳定需要中央银行、财政部门以及金融监 二、化解金融凤险的实践:财政缺位与央行越 管部门的共同努力和密切配合。其中，财政在维护金融稳 位 定方面扮演着重要的角色。一方面，不审慎的财政政策 财政在我国化解金融风险和救助问题金融机构中发挥 (过度的财政赤字以及无限度的财政担保等)是引发系统 了重要作用，集中体现在三个方面: 性金融风险的重要根源川川;另一方面，作为公共风险的 一是支持大型商业银行改革。在 1997 年和 1998 年两 最终承担者，财政在化解金融危机和维护金融稳定中发挥 次累计冲销700 亿元呆账的基础上， 1998 年 11 月，财政部 着巨大的作用，主要表现在实施灵活审慎的财政政策、提 发行2700 亿元期限为 30 年、年利率为 7.2% 的特别国债， 供资金和税收支持、对跨境短期资本流动征税、承担金融 危机最终成本等。[3][4][5J 财政在维护金融稳定中负有最终兜 专门用于补充四家国有商业银行的资本金。但注资后国有 商业银行的资本充足率仍然偏低，为此于 1999 年成立四家 底的责任，主要是由于金融稳定的公共产品特性和金融危 金融资产管理公司，专门接收、处置从国有商业银行剥离 机的负外部性决定的。 出来的约1. 4 万亿元不良贷款。在剥离的不良资产中，约 首先，金融稳定具有公共产品特性。尽管金融稳