美国银行贷款销售：发展、现状与启示.pdfVIP

[文章编号]1009—9190(2007)11—0006—05 美国银行贷款销售：发展、现状与启示 李 勇 谢 刚 [摘 要]银行贷款二级销售市场是美国发展最快的金融市场之一，本论文从多个角度较为全面地考察 了美国银行的贷款销售行为，包括美国银行贷款销售的发展历史、发展现状、银行贷款的销售动机以及贷款 销售本身对银行的影响等问题，分析了中国银行贷款销售的现状及原因，认为中国银行应加强投行业务创 新，从积极的信用风险管理和经营模式创新的角度来大力发展贷款销售业务。 [关键词]贷款销售；销售动机；信用风险管理；业务创新 [中图分类号]F830．5 [文献标志码]A 与的形式出售初始发放的油气贷款给其他银行，包括 一 、 美国银行贷款销售的历史及概况 Continental Illinois和Chase Manhat~n。在1982年早期， 银行典型的经营方式是发放贷款后一直持有至贷 该银行已经向53家银行出售了超过2l亿美元的贷款。 款到期，由此，银行独立而且完全承担了贷款到期所蕴 该数字与该银行1982年中期报表所显示的5．2亿美元 含的信用风险。银行业务的创新改变了这种状态，贷款 的资产形成鲜明对比 销售的引入使得银行可以将贷款从自己的资产负债表 尽管如此，20世纪80年代以前美国银行贷款销售 上转移到其他机构，从而舍弃了此种传统的经营方式， 活动还相对罕见，并且不够规范，没有形成专有市场，也 且避免了传统经营方式带来的高风险。 很少受到关注②，这种状况从80年代后开始得到改变。 (一)贷款销售的定义及其分类 (三)贷款销售的二次热潮 一 般而言，理论界和实务界倾向于将二级市场的贷 总体而言，1980年后美国出现过两次贷款出售热 款销售分为两类：直接贷款销售(贷款转让)和贷款证券 潮。第一次热潮出现在20世纪80年代的后半期。当时 化。贷款转让是转让一项贷款的权利和义务从而在贷款 出现的并购融资高峰极大地促进了以高利率发放更大 购买者和借款人之间建立起一个新的借贷关系。如果出 规模贷款的放贷活动。高利率带来的高回报极大地吸引 售者的所有权利与义务全部出售，那么借款人和贷款出 了诸如信用公司、保险公司和租赁公司等传统的债券和 售者之间的借贷关系就中止了。贷款证券化是将银行贷 股票投资者。此后，零售共同基金公司也加入并且开始 款组成资产池并依托该资产池发行债券的过程(即现金 单独为投资于公司贷款而进行结构化融资。1988年成立 流通过银行贷款资产池来担保)。此外，也有更细致的划 了第一个专门基于公司贷款的共同基金——Pilgim 分，比如，Haubrieh(1989)、Allen和Gottesman(2005)将 Prime Rate Trust。这些非银行购买者促进了对于银行贷 贷款销售划分为三类：转让、更新和分享。前两者相当于 款产品的需求，并进而使得银行能够去发放和分配不断 一 项直接的贷款转让来分别承接原贷款人的各项权利 义务，而分享则类似于贷款证券化。本文提到的贷款销 ① 在国外，大部分的贷款都是银团贷款，所以国外关于银行贷款 售如没有特殊说明，均指直接贷款销售 。 销售主要集中于银团贷款销售，因此也形成了转让型和参与型两种不 (二)早期的贷款销售行为 同的银团贷款销售形式。 ② 需要说明的是，在2O世纪8O年代以前，贷款销售行为主要是 贷款销售在美国资本市场并不是新鲜事物，大银行