第二章 标准金融学的困惑.pptVIP

2.4 损失厌恶 损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险厌恶；当涉及的是损失时，人们则是表现为风险寻求。 2.5 后悔厌恶 假设有一个人做出了错误的决定并为此而自责不已，这种认为没有做出正确决定的情绪就是后悔。后悔比受到损失更加痛苦，因为这种痛苦让人觉得要为损失承担责任。“后悔厌恶”“regret aversion”是指当人们做出错误的决策时，对自己的行为感到痛苦。为了避免后悔，人们常常做出一些非理性行为。 2.6 心理账户 人们常常错误地将一些资产的价值估计得比另一些低。如赌场赢得的资金、股票市场获得的横财、意想不到的遗产、所得税的返还等都会被估价得比常规的收入低。人们倾向于更轻率地或愚蠢地使用这些被低估的资产。人们根据资金的来源、资金的所在和资金的用途等因素对资金进行归类，这种现象被称为“心理账户”（mental accounting） 2.7 证实偏差 一旦形成一个信念较强的假设或设想，人们有时会把一些附加证据错误地解释得对该设想有利，不再关注那些支持或否定该设想的新信息。人们有一种寻求支持某个假设的证据的倾向，这种证实而不是证伪的倾向叫“证实偏差”（confirmation bias） 2.8 时间偏好 时间偏好就是人们对现在的满意程度与对将来的满意程度的比值。 人们越不喜欢现在，那他的时间偏好也就越低。 社会中所有人的时间偏好叫做纯