企业财务管理目标如何实现？.pdfVIP

维普资讯 营 与 理 一 、 财务管理 目标的几种观点 大限度的共赢。许多经济方面的失控现象告 企业财务管理 目标如何 企业财务管理 目标取决于企业生存的目 诉我们，企业财务管理活动也必须要重视企 的或企业 目标，取决于特定的社会经济模式、 业伦理学的指导意义，力求实现各利益相关 体制和企业所采用的组织制度。根据现代企 者的共赢。 业财务管理理论和实践，财务管理 目标主要 社会学强调共同决策、激励和协调。其中 有以下几种观点：(一)利润最大化，即假定在 激励反映了需求的问题；而协调反映了如何 企业的投资预期收益确定的情况下，财务管 实现共同激励；共同决策则是各方如何行动 理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向 的问题。罗尔斯著名的 “无知之幕”和 “最小最 发展。(二)资本利润率最大化或每股利润最 大原则”理论假设就说明了 “公平”是利益各 大化，资本利润率是净利润与资本额的比率， 方在面对各种备选方案时最理性以及共同最 每股利润是净利润与普通股股数的比值。 优的选择条件。只有公平公正地对待各利益 (三)股东利益最大化，它是影响财务管理的 相关方，才能形成有效的激励机制，便于各方 另一组有力因素。李心合认为，股东利益导向 作出有用决策。这里所说的 “公平公正”并不 模式的理论依据主要是资本强权理论和股东 是指绝对的平均主义，这里包含了激励的成 利益与社会利益相统一的理论。“企业的剩余 分，实现效率与公平并重。 控制权或所有权天然地归股东所有”。股东利 三、各利益相关者之间的关系 益可 以通过企业全部财产的市场价值来反 在这里我们必须协调好以下几种关系： 映，体现了企业潜在或预期的获利能力。 (1)股权投资者与经营者 二、从股东利益最大化到相关者利益最 股东利益最大化反映了股权投资者的利 大化的理论基础 益，与企业经营者之间没有直接的利益关系。 股东利益最大化财务 目标发展至今 ，经 Jensen和Meckling的代理理论认为，现代 历了上世纪3O年代经济大萧条、7O年代美 公司所有权与经营权的分离，产生了所有者 国企业界一系列丑闻以及 80年代美国兴起 (股东)与经营者(经理人)之间的委托代理关 的 “敌意收购”运动，到现在为止颇受诟病。更 系，但是二者的目标函数并不完全一致。经营 多人开始主张公司应该对包括所有利益相关 者希望在提高企业价值和股东财富的同时， 者在内的群体利益负责。无论从组织行为学 能更多的增加享受成本，而股东(所有者)则 还是企业伦理学抑或是社会学角度来理解财 希望以较小的享受成本支出来获得更高的企 务管理的利益相关者财务 目标，都能够得到 业