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关于中国私募基金创新发展的分析 杨邦慧 西安工业大学15050g02班 陕西 西安 710048 【摘 要 l近年来，中国投资行业发展迅速，包括私募基金 ，风险投资，天使投资等多种投资方式都越来越 引起人们 的重视 。甚至投资界 内邵将此定义为 “全民PE热”。根据私募排排 网提供的数据 ，截至2011年12月51日，全国617家私募基金管理人管理 的1789只私募证券基 金产品，总规模达到 了1600多亿。这与前些年很长时间都徘徊在一二百亿元相比，有 了长足的发展和壮大。可以说，私募基金同银行、证 券、信托、保险、公募基金等一样，将成为支撑我国金融资本市场特别是高端理财市场不可忽视的一只重要力量。那么，在这种热浪来袭 的情况下 ，如何投资风险，引导 中国投资业朝着一个健康方向发展显得尤为重要 。 【关键词 】私募股权 风险投资 lPo融资 LP 创新 中图分类号：F832．5文献标识码：A文章编号：l009-4067(2012)O5．180．02 一 、 PE发展背景及现状 地区股权投资企业发展和备案管理工作的通知》(下称253号文)， PE(PrivateEquity)，即私募股权投资，是指通过私募形式获得 要求试点地区规模5亿元人 民币以上的股权投资企业接受强制备 资金，对企业进行股权投资，通过上市、并购或 回购等方式出售股 案、运作规范和信息披露管理；6月份天津又推出了地方版本的股 权获利。私募股权基金起源于美国，国际私募股权投资基金经过50 权投资企业备案规定；2011年l1月发改委又下发了 《关于促进股权 多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。在中 投资企业规范发展的通知》 (以下称2864号文)，股权投资企业强 国，在过去十年 内，伴随着中国经济的快速增长，中国的私募基金 制备案制度由试点地区推广至全国，其 “强制性”备案要求对私募 业得到了长足的发展 ，中国已成为亚洲地区最有潜力也最为活跃 基金行业产生 了强烈的震动。以上是我国政府方面做 出的相应措 的私募基金的投资市场之一。近几年来，公募基金 由于 自身规模 施 。 的缩水和市场的扩容而逐渐没落，IPO的融资额也开始下降，与此 但是仅凭一个政府部 门的发文远远不能解决问题 。因此全 国 相反，各类私募基金却在大踏步发展 。尤其是在2010年 ，随着金融 人大颁布的 《证券投资基金法》的修改应尽快 出现 ，来规范中国的 危机后中国经济的强劲复苏，中国私募市场的募资额与投资额都 私募基金市场。在商业经济和金融市场发展过程中，我国已经制 呈现出强劲的反弹。据统计 ，目前私募股权基金 的投资案例数和 定和实施 了相关领域的法律，如在商业主体方面，有公司法 、合伙 总量都~2008年增长了近3倍，并在2010年第四季度创下了历史新 企业法等；在专业金融领域，有保险法、银行法 信托法、证券法、证 高，投资案例数和总量分别达到了l20例和87亿美元。在 同一时期 券投资基金法等 。监管部门、司法机构 已经在上述法律基础上 ，逐 内，风险资本的投资总量和数 目也增长了3倍多。统计数据表明， 步建立了规章制度和司法解释等较为完整的规范体系，市场参与 2Ol1年中国市场新的私募基金数量突破上年创下的历史新高，募 者依据相关规范体系也建立了一定的交易模式 。 资总量直逼300亿美元。 做好立法工作的同时，中国私募资金的发展还应该从一下三 近年来，中国投资行业发展迅速 ，包括私募基金 ，风险投资，天 个方面着手 ： 使投资等多种投资方式都越来越引起人们的重视。甚至投资界内 第一 ，做好产业化 部将此定义为 “全 民PE热”。根据私募排排 网提供的数据 ，截至 私募资金产业化 ，是目前行业很多公司迈进的一个方向。事实 2011年12月31日，全国6l7家私募基金管理人管理的1789只私募证 上，现在很多地方政府主导的产业基金就是在朝着产业化方向发 券基金产品，总规模达到了1600多亿。这与前些年很长时间都徘徊 展。比如现在 的中信产业基金、渤海产业基金 。