国际货币“进化论”.pdf.pdfVIP

INTERNA lONALMONETARY S THEoRY 0FEV0LUT10N 国际货币 “进化论” 一 II…ff ¨ 州 t 术蠡r- 特 0 充 ^ 民币国际化是个热门话题．它的缘起是经济总嚣已经排名世界第= 旨和投资功能的 “磋通货”。一种货币之所以具有吸引力，原因就 引力．群于它背后的这个国家是强大的、安全的。所以，人民币国际 f币国际化的路径 际化的货币壁具胬相应的基砌：坚实的国力．广泛的对外贸易．良蛔 市场基础。另一个重要因素是历史性机遇．通常都是由一些重大率 、 国际交易媒介功能和国际价值储备功能等三个疔l面进行评估。为 析 )DERNCOMMERCIAIBAN NG 1_英镑国际化 1815年，长这七年的英浩战争结束．从此． 1g72年 马克取得 国际贸易中 可数的产业大国 182]年，英镑被确定为 计价货币优贽地位 莫国的标准货币单位 到了l9世纪末， 非 关系。1979~3月，欧洲货币体系(EMs)正式建立．其他成员国的岱币 洲、美洲、大洋洲所有火陆版块。当时 与马克挂钩，马克成为这些国家事实上的 “名义锚”。德国马克在欧元 由英国政府对储备支付利息，英镑成了蛀主要 的建立中起到了关键作用．欧元的诞生， 的国际储备货币． 在]914年一战前 一步衍生和拓展。2002年 一 战后． 用+ 英国成为债务国．随后，在两次世界大战之闻的2o年．国际持币体系分 性货币。欧元区具有强大的经济实力，在世界范围内．以欧元计价的 裂成几个相互竞争的货币集团．各国货币竟桕贬值，动荡不定。第一次 尽管欧元 世界大战的爆发导致了金本位制度的崩溃．也导致了英镑走向衰落。 2_美元的国际化 也是一个漫长的过程。美元诞生 干l8世纪末．美元的国际化开始于走进邻国加拿大。虽然加拿大的商 八在汜账时使用英镑 先令和便士，但在交易中．随暮与美国之间的贸 强势货币已经 E取 易不断扩火．美元的使用也越来越多。但l87。年。美元被集中遣退回美 “在位”优势 国．标志着美元国际化角色的失败。美元退出加拿大．不是偶然．因为 在美国自身的进出口贸易中．羹元也基本上不扮演任何角色。此后，美 镑，逐渐增加到了美元、日元、欧元等，i 过程还巍推进，形成未来 的国际货币体系。 直到基于留 美元才开始在国际上扮滇柯 1．衰落中的典型轨迹 意义的角色 但 从美元衰落的过程．可以观察到强势货币囊落的典型轨迹 从 是 ． 从美元 年的越南战争中．美国投入了至~2500亿 国际化过程可 增【 出．首先是国力的提高 美元的军费开支 一 些西藏国家出于 和开放．稳定的金融环境 以及一世 特 对美元信用贬值的担心，纷纷要求把美元换成黄金。美国的黄金储 美国经济随之陷入了滞胀。~Jl20世 纪7。年代来期，美国在世界经济中的比重下滑到 l。％．国际竞争 日元国际化正式启动于1984年，其主要背昂有两个：在美国 面， 力持续下滑。美元随着美国国力的下跌本应进入衰落过程，但美国 是希望施压 日本开艘资本项 目和国内市场；在 日本方面，