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中国当前通货膨胀影响因素实证分析 时艳强 张若熙 李翌宸 张 林 郑州大学商学院 摘要：针对中国当前通货膨胀严重的现状，本文在实证研究的基础上，利用EVjews5．0对我国2009．o1—2011．10期 问的月度数据进行了处理和分析，得出了农产品价格指数、M2的发行量、社会商品零售总额、外汇储备等因素是影响此 次通货膨胀的发生的显著性因素，并提出了抑制农产品价格上涨、控制货币发行量、减少不合理需求、合理利用外汇储 备等相关的建议和措施。 关键词：通货膨胀 ；影响因素 ；实证分析 根据国家统计局 7月份发布的最新数据表明，我国7月份 分析，具有相对全面的特点。 居民消费价格指数 (CPI)为6．40％，同比增长 120．69％，环 二，实证检验 比增长 16．36％，年 内首次突破 6％，创 20个月历史新高。CPI 1．通货膨胀诱 因分析及指标选取 的过快增长引起了政府的关注及社会的强烈反响，央行 自2010 依据经典通货膨胀理论对通货膨胀成因的分类，结合我国 年 l1月以来，连续四次宣布上调金融机构人民币存贷款基准利 自身经济发展的特点，本文将我国的通货膨胀的诱因分为4大 率和存款准备金率，温总理也在 2011年政府工作报告中指出将 类：供给面因素，包括原材料、燃料、动力购进指数农产品价 CPI的涨幅控制在4％以内。然而几番政策实施过后，通货膨 格指数；需求面因素，包括社会消费品零售总额增长、固定资 胀率仍居高不下。探究此次通货膨胀的原因并找出相关的解决 产投资指数 ；输入性因素，包括外汇储备指数、外商直接投资 措施，成为当前经济生活亟待解决的问题。 指数；货币性因素，包括货币供应量及流通速度等。通货膨胀 一 、 文献综述与回顾 是一个十分复杂的现象，除了上述4方面原因外还包括多种宏 1．通货膨胀的定义及类型 观经济因素，例如体制不健全、产业结构转变等因素，但 由于 到 目前为止，对于通货膨胀的定义还存在较大的分歧。西方 很难找到指标对他们进行定量分析，故本文暂不对这些诱因进 学者对于通货膨胀的定义大概可以分为以斯蒂格利茨为代表 “物 行讨论 。 价派”和以弗里德曼为代表 “货币派”。本文认为，通货膨胀是 2．数据处理及建模 经济运行中价格总水平大幅度持续上升的货币现象，这个定义包 本文选取了2009．01—20l1．10期间的月度数据作为样本 含两点：(1)通货膨胀是价格水平的持续上涨。(2)通货膨胀是价 数据，数据均来源为中国统计局、中国人民银行等官方网站。 格总水平的上涨。而通货膨胀类型根据诱因不同，可以分为需求 由于固定资产投资指数缺乏 1月份的具体数据，因此本文暂且 拉上、成本推动、混合型、输入性和货币性通货膨胀。 用2月份的数据作为 1月份的数据的代表，以保证数据的连 2．通货膨胀研究回顾 贯性；另外全国农产品价格指数只有季度数据，因此本文采用 近年来，国内学者不断对通货膨胀的成因进行探讨。国家 了季度数据作为相应月份的数据。本文数据处理及分析均采用 发展改革委员会价格司课题组认为我国通货膨胀与货币发行量、 Eviews5．0版本经济软件操作。 经济发展速度、投资增长速度、财政收支和居民收入增长等宏 (1)模型的建立 观经济指标密切相关；财政部政策科学研究所归纳了国内学者 将居 民消 费价格指数作为 因变量y，自变量 固定资 对我国开始的新一轮通货膨胀原因的三种观点：(1)粮食缺 口、 产投 资指数x、社会 消费 品零售 总额指数x：、全 国主要 投资膨胀和国际传到是本轮通货膨胀的主导因素。(2)资源约束 农产 品生 产价格 指数 x，、原材料燃 料动 力购进 指数 x、 和不合理的管制是本轮通货膨胀的根本原因。(3)外汇储备对我 外汇储备指数x、外商直接投 资指数 、广义货 币供 国通货膨胀的影响受到国内学者的关注。 赵留彦 (2011)认为 给指 数作 为 自变 量 x，，残差 项 包 含 了其他 没 有在 模 型 本质上，当前的通货膨胀