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VOL．3 NO．3 MAY．2012 国际经济战略 中国对外直接投资发展现状的实证分析 李晓峰 仲启亮 摘 要：中国对外直接投资近年来发展极为迅速，这与中国经济的发展水平密切相关，并呈现阶段性的 特征。本文就中国对外直接投资的发展状况和阶段检验两方面进行实证分析。首先，本文选取了中国1982． 2009年对外直接投资及其相关数据，进行统计分析和对比分析，并运用对外投资绩效指数 (OND)对中国的 对外直接投资发展状况进行实证分析。研究结果表明，中国对外直接投资还处于比较低的发展水平。其次， 本文选取 1982—2009年中国对外直接投资总体数据，以及2003．2009年各省区对外直接投资面板数据，运用直 接投资发展阶段理论 (IDP)，就中国以及中国不同地区海外投资发展阶段进行实证检验，得出中国净对外直 接投资发展 已经处于第三阶段 以及 中国东部地区已经越过第三阶段进入到第四阶段早期的结论；表 明中国对 外直接投资将在一个较长的时期内处于高速发展的趋势。 关键词：对外直接投资；发展现状；阶段检验；发展趋势 中图分类号：F125．4 文献标识码 ：A 文章编号：1674．9065(2012)03．0017．11 纷纷走出国门，寻找发展机遇，进行跨国并购或 一 、 引言 者合资兴建。至今，中国ODI已经初具规模， 随着经济全球化的推进，世界经济 日益成为 2009年底累积净流量达 到 2457．5亿美元，2009 对外直接投资FDI主导的经济。世界直接投资外 年中国ODI流量名列全球第五位、发展中国家 (地 流流量 1989年为2178．74亿美元，2009年达到 区)首位 。中国企业在国际资本市场上越来越具 11009．93亿美元 ，相对 1989年翻了5倍，其中发 有优势 (Cheung，2009)，可以说，中国的对外 展中国家所 占比重为20％ ，发展 中国家 已成为 投资时代正在到来 (汤建光，2007)。但根据联 对外直接投资的重要力量。改革开放 以来，中国 合国贸发会议，2002—2004年，中国对外投资绩效 经济保持着持续快速增长，经济发展取得了巨大 指数 (OND指数反映了一国对外直接投资的所有 成就，不仅全面融入经济全球化，而且成为全球 权优势和区位优势)仅为0．052，排在第72位㈢， 化的重要推动力量之一。伴随着中国经济的快速 这说明中国ODI竞争能力并不高。事实上的矛盾 发展，始于 1982年的中国海外直接投资 (Chinese 让我们不得不思考中国的对外直接投资水平与发 outwarddirectinvestment，以下称 ODI)也 由无到 展现状如何?处在一个什么样的发展阶段并且发 有，由缓慢增长到突飞猛进。在国家 “走出去” 展趋势如何?在中国海外投资近 30年之际，这些 战略的政策支持与引导下，中国企业响应号召， 问题值得我们去深入研究。 收稿 日期 2Ol2-02—28 基金项 目 本文受到广东省政府高层次人才引进专项基金课题及广东省2007年哲学社会科学 “十一五”规划 课题 (07E05)的资助。 作者简介 李晓峰，男，广东外语外贸大学国际经济贸易学院国际经贸研究中心教授、博士，博士生导师。 (510420) 仲启亮，男，广东外语外贸大学国际经济贸易学院硕士研究生。 (510420) 17 第 3卷