汇率变化对企业生产率影响的文献综述.pdfVIP

《西部金~)2o12年第4期 汇率变化对企业生产率影响的文献综述 张社教 张德进 (中国人民银行西安分行，陕西西安 710075) 摘 要 ：汇率变化对企业生产率的影响受到越来越多的关注。本文通过梳理 国内外有关汇率变化对企业生产率影 响的文献 ，对汇率变化影 响企业生产率的路径 、汇率变动对企业生产率的影响与金融发展的关系以及汇率短期和长期 波动对企业生产率的影响进行 了系统总结，并对现有研究的不足进行 了剖析 ，在此基础上阐述 了进一步开展相关研究 的建议。 关键词 ：汇率；企业生产率 ；文献综述 中圈分类号：F830．39 文献标识码：B 文章编号：1674—0017—2012(4)一0051—06 相对于研究贸易 自由化对企业生产率 一的影响文献来说 ，有关汇率变化 对企业生产率影响的研究相 对较少 (BenTomlin1andLorettaFung，2010)。事实上，如果一国的汇率波动较大且持久，其产生的结果将类 似于关税的调整(Fenstra．1989)，本国货币升值的效果类似于进 口关税的下降和出口关税的上调，而本国货 币贬值的效果则刚好相反。从人民币汇率变化历程来看，自1994年以来，汇率升值趋势明显，根据国际清算 银行2010年 12月 16日发布的报告，1994—2010年人民币名义和实际有效汇率升值幅度分别为32．8％和 56．6％．2005年汇改以来至2010年末 ．人民币对美元汇率中间价累计升值25．O％(国家外汇管理局~2OlO年 中国国际收支报告》，在这种背景下，汇率升值对我国企业生产率产生了什么影响，国内这方面的研究以定 性分析的较多，从行业层面和企业层面进行定量研究的几乎没有，目前可查的只有PingHUA(2003)、Syl— vianeGuillaumontPingHUA关于 1994年以来实际汇率升值对 中国省域生产率的影响研究。因 此．系统梳理国内外的已有研究，为国内更好的开展这方面研究提供借鉴具有重要意义。 一 汇率变化是否对企业生产率产生影响 、 从国外现有研究文献来看。多数研究表明汇率升值对企业生产率具有促进作用。其中，Marston(1987)， SchnablBaur(2002)认为 1985年 日元的升值在促进 日本出1：3商提升生产率方面起到了显著作用。Courchn andharris(1999)，Grubel(1999)，RichardG．Harris(2001)认为加拿大在9O年代生产率增长速度之所以落后 于同期美国生产率增长速度，很重要的原因是当时加拿大元相对美元出现贬值。KarolinaEkholm，Andreas M0xnesKarenHeleneUlltveit—Moe等 (2009)的研究发现 ，挪威克朗在 2000—2004年升值了 17％，汇率升值 带来的竞争压力使得同期挪威制造业的真实劳动生产率提高了约24％。LorettaFung(2008)、YingXu(2008) 认为 1986—1990年台币升值带来的市场竞争压力是企业生产率提高的重要外因之一。彦根论丛(2o01)、余 永定(2007，2010)认为，人民币实际汇率升值将能促进企业生产率提高，迫使企业走上通过技术创新提高国 际竞争力的正道。HaihongGao(2006)认为，经济结构转换和实际汇率升值是相辅相成的，经济结构升级导致 实际汇率升值，而实际汇率升值通过促进资本和劳动力资源的高效分配，反过来又将促进企业技术进步和 生产率提高。SylvianeGuillaumontPingHUA(2010)认为，1986—2007年问中国实际汇率的升值促进了劳动 生产率的提高 ．生产率变化对实际汇率升值的弹性在沿海地区和内陆地区分别为0．86和0．75。Philippe Aghion等(2009)认为，一国汇率的波动对一国企业生产率的影响与该国的金融发展水平密切相关，金融发展 水平越高的国家，汇率的灵活波动将有助于企业生产率增长。 但也有部分研究文献认为，汇率升值并不能促进企业生产率进步。Lafrance，RL．L．Schembri(2000)认 收稿 日期 ：2012-3 作者简介：张社教(1966一)，男，陕西宝鸡人，高级经济师，现供职于中国人民银行西安分行。 张德进 (1977一)，男，湖北应城人，经济师，硕士，现供