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基于模糊评价武钢防城港项目风险探究【摘要】大型钢铁投资项目不仅涉及到人力、物力、财力的巨大投入，在人员安排、物资调配、产品市场以及资金周转等方面也具有极其复杂的特征，迫切需要加强风险管理。文章在分析项目投资特点的基础上，对项目的风险予以识别，并运用模糊综合评判理论，对项目风险因素进行评价。 【关键词】防城港钢铁 项目风险 模糊综合评价 风险评价 一、引言 伴随着世界钢铁业重组兼并步伐的加快，从2005年起，国内主要大型钢铁企业集团也展开了行业内兼并重组，兼并重组已成为行业内提高竞争力的必然选择。专家预计，到2010年，我国钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁集团钢产量占全国产量的比例将达到50%以上，2020年将达到70%以上。武钢集团防城港钢铁基地项目投资规模为3000万吨钢，分三期进行，累计投资2049亿元，一期项目投资686亿元，规模为1000万吨钢，主要生产高附加值热冷轧薄板带钢和热轧宽厚板产品，充分发挥武钢在高端板材品种上积累的技术优势，产品主要瞄准进口替代和在北部湾地区有供应缺口的高端产品。因项目投资大，建设期长，项目本身面临的经济社会环境较为复杂，对其风险进行分析，有利于规避风险，避免决策失误，保证项目预期效益的实现。 二、武钢防城港钢铁基地项目风险因素分析 根据大型钢铁投资项目的特点，结合防城港钢铁基地项目的实际，并参考国内外学者已有的研究成果，该项目所面临的风险大致可分为六类：完工风险、生产风险、市场风险、金融风险、财务风险、政策与环境风险。第一，描述工程项目的完工风险通常采用三大指标来控制，即工期、质量和进度。防城港钢铁基地项目的工程建设已于2008年12月初动工，一期项目规模为年产1000万吨钢，工程总投资686亿元，目前项目主要出资方武钢集团本部也处于建设改造高峰期，企业难以拿出更多资金投入防城港钢铁基地建设，防城港钢铁基地项目的工期、进度和质量难免存在风险。第二，生产风险主要表现在技术风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险，防城港项目产品瞄准高端领域，对技术要求较高，同时炼钢所需矿石全部依赖进口，项目投产后，企业的经营管理水平对生产的影响也较为显著，生产风险是项目所面临的重要风险因素。第三，市场风险表现在价格风险、竞争风险和需求风险三个方面。当前国内外钢铁业内竞争激烈，国内钢铁企业纷纷在沿海新建钢厂，台湾的台塑集团将在越南河静省投资170亿美元修建一座亚洲第二、世界第六大钢铁厂。这些钢厂的产品定位与该项目基本相同，对项目造成巨大的市场风险。第四，金融风险主要是由利率变动、投资基准收益率变动、物价变动、营运过程中的经济风险和融资风险所引起，该项目投资巨大，由于资金具有很大的时间价值和机会成本，如果在资金投入后，金融市场出现意外的变动，就会导致投资方大量资金的积压和流失，给项目带来很大的风险。第五，项目财务风险主要表现偿债风险和汇率变动风险，防城港钢铁基地一期千万吨规划静态投资686亿元，其中50%依赖银行贷款与负债融资，企业负债额度大，项目投产运营后，在大额度负债经营的情况下，企业偿债压力较大。另外，项目在建设过程中不可避免地需要用大量美元用于引进国外先进的技术和设备，汇率变化势必会影响项目生产成本和利润，从而产生风险。第六，政策与环境风险主要包括国家宏观经济环境、政策法规、投资地的微观经济环境、自然条件。项目的建设是我国宏观调控和产业政策调整的背景下进行的，建成后将极大推动广西地方经济的发展，得到当地政府的倾力支持与配合，政策环境风险相对较低。从项目投资地的微观经济环境与建设的自然条件看，防城港作为内地海岸线最西南的深水良港，巴西铁矿水运从防城港上岸与从武钢本部上岸相比，每吨运费低200元以上，产品不仅可以利用优良码头出口，而且可以覆盖西南和中南地区，项目建设的微观经济环境与自然条件风险也较低。 三、武钢防城港钢铁基地项目风险综合评价 1、模糊综合评价简述 模糊综合评价法是一种把定性与定量相结合，解决涉及多个指标（或因素）的事物评价问题的有效方法，可以全面、清晰、有效、简洁评判有众多因素制约的复杂系统。具体过程是：将评价目标看成是由多种因素组成的模糊集合（称为因素U），再设定这些因素所能选取的评审等级，组成评语的模糊集合（称为评判集V），分别求出各单一因素对各个评审等级的归属程度（称为模糊矩阵），然后根据各个因素在评价目标中的权重分配，通过计算（称为模糊矩阵合成），求出评价的定量解值，上述过程即为模糊综合评判。本文用模糊综合评价法对武钢防城港钢铁基地项目投资的风险进行综合评价。 （1）隶属度的含义。隶属度是客观事物在人们头脑中的反映，引入”隶属度”这个概念，来描述差异的中间过渡，这是精确性对模糊性的一种逼近，其数学定义为：设A是论域