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运输经济学 第六章 运输企业投融资 从宏观和微观两个方面来研究运输业投资，都具有重要的意义。运输基础设施建设与发展水平对宏观方面的投资依赖性很大，因此须密切关注我国投资体制改革的进程、问题和趋势。 微观方面，运输企业投资是企业简单再生产和扩大再生产的重要环节，也是企业维持自身存在与发展的基本条件。因而须实现投资决策的科学性、系统性和效益性。 本章主要学习运输企业的投融资。 §6 运输企业投融资 §6-1 运输企业投资概述 §6-2 运输企业投资决策概述 §6-3 投资决策的经济评价 §6-4 运输企业融资 §6-5 本章重点 §6-1 运输企业投资概述 投资是指在获得较多收益的期望下，现在投入资金的行为。根据投资对象的不同，一般可分为工程投资、证券投资、房地产投资，等。 工程投资活动是企业、部门和国家最重要的经济活动之一，是维持整个社会简单再生产和扩大再生产的物资保证。 从金融意义上说，证券投资是指用资金来购买金融资产——主要是股票、债券等有价证券。 在众多的投资形式中，以房地产投资的风险为最小。 二、工程投资的内容 按其投入扩大再生产的性质，分为基本建设投资和更新改造(技术改造)投资，并通过基本建设和更新改造(技术改造)两种方式转化为物质条件。 1、基本建设：是通过购置、建筑、安装等生产经营活动，把一定的物资和技术设备转化为生产性固定资产和非生产性固定资产，以形成新的生产能力或改善生活条件。 基本建设投资分为固定资产投资和流动资产投资。不能把基本建设等同于扩大再生产，也不能把基本建设等同于固定资产再生产： （1）基本建设是实现扩大再生产的重要途径，但并非唯一途径。 （2）基本建设不仅是扩大再生产的重要手段，而且也是进行简单再生产的必要条件。 （3）基本建设不仅是扩大生产能力的重要手段，也是改善人民生活条件的重要手段。 （4）基本建设是固定资产形成的重要渠道，而非唯一渠道。 二、工程投资的内容 2、技术改造（更新改造）：固定资产再生产的手段之一，是以内涵为主扩大再生产的方式，通过采用先进的技术、设备、工艺，提高劳动者素质和经营管理水平，达到增加品种，提高质量和效率，降低消耗，提高社会经济效益。 3、基本建设与技术改造的主要区别： (1)建设和改造的工程项目的性质和特点不同。前者主要是通过新建，实现以外延为主的扩大再生产；后者立足于现有基础，实现以内涵为主的扩大再生产。 (2)资金来源不同。基本建设资金主要来源于社会总产品中的社会纯收入(M)；而技术改造的资金主要来源于社会总产品中用于生产资料的补偿基金(C)。 (3)对象的范围不同。基本建设的对象有生产性建设，也有非生产性建设；技术改造是以技术装备、工艺流程和原材料的改革为主要内容，属于生产性建设的范围。 基本建设与技术改造两者密切联系，在投资结构中呈现相互消长的关系。就其性质，两者的关系基本上是外延扩大再生产与内涵扩大再生产两种形式之间的关系。根据扩大再生产的规律，随着固定资产的积累达到一定的规模，它的再生产将逐渐由外延扩大为主转向以内涵扩大为主，即通过更新改造而实现的部分在固定资产扩大再生产中所占比重将会越来越大，与此相联系，折旧基金成为投资的重要来源。这一变化趋势，在经济发达国家表现得非常明显，我国固定资产结构也朝着这个方向变化。 三、运输企业投资程序 投资程序：企业从准备投资到形成投资效益的整个过程中，各项工作的先后顺序。包括四个阶段：投资决策、投资规划、投资建设以及投资回收和效益评估。每一个阶段又包括若干环节。 投资决策 投资决策：从捕捉投资机会，确定投资方向，到选择最佳投资效益方案的工作过程。又分为：投资预测→可行性研究→经济评价→多方案论证→确定最佳方案。 投资预测：对各种客观存在的投资机会进行市场需求量预测，是投资决策的基础环节； 可行性研究与经济评价：是指在决策建设项目之前，先对拟建设项目的一些主要问题，包括建设条件、生产条件和工艺技术条件、投资效果以及有关部门和地区发展的影响等等，认真调查研究，进行技术经济论证和方案比较，提出项目建设究竟是否可行的研究报告； 多方案论证与确定最佳方案：对两个以上的投资方案，从技术目标和经济目标两方面进行论证，从中确定最佳方案，从而完成整个投资决策过程。 投资规划 投资规划：对投资最佳方案的实施所作的规划、设计工作。包括：详细设计、详细估算、资金筹划和计划安排四个阶段。 首先对建设项目进行总体设计，估算出完成这一建设项目所需资金，作为资金筹措的依据。 从事固定资产投资活动的资金筹措可有以下渠道：争取国家财政投资、争取银行贷款、利用外资、利用自筹资金、吸收社会资金等。运输企业不论通过哪种渠