节矿床企业经济评价(07.10.)h.pptVIP

§4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （三）总现值比(PVR) 为考虑基建投资额对矿床经济评价的影响。计算公式如下： 式中 PVR─总现值比，分子是矿山全采期的总现值，  分母是矿山基建期间总投资的现值； At─矿山企业第ｔ年的期望利润； Jt─矿山企业第ｔ年的基建投资； γ,i─分别为贴现率和贷款利率； n,p─分别为矿山企业的服务年限和基建周期 * §4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （四）净现值比率法(NPVR法)又称现值指数法（PVI法） 1．含义： 是净现值与全部投资额现值和的比值，其含义是单位投资的现值所“创造”的净现值收益 2．公式： 式中，NPVR－净现值比率； 　 　 NPV－净现值（） 　　Jp－投资现值总和 3．作用： 净现值比率说明某投资计划除保证能获得确定的贴现率（收益率）以外，单位投资还可进一步得到净现值比率的收益。由于净现值可能是正值、负值或零，所以净现值比率也可能是正、负或零。这样，净现值比率法就把现金流量与单位投资联系起来了，可以比较评价多项投资计划的经济效果，可避免只看净现值大小，而忽视资金占用量的大小 * §4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （四）净现值比率法(NPVR法) 4．评价：方案决策时：　 NPVR＜0,表示该项投资计划达不到预计的投资收益率,方案不可取; NPVR＝0,表示该项投资计划恰好能达到预计的投资收益率,方案可取; NPVR＞0,表示该项投资计划除达到预计的投资收益率以外,尚可有更多的收益,方案可取。也就是说，除保证投资计划取得预计的投资收益率以外，每元投资现值尚可多得净现值比率的额外收益 5．特点： 优点:与净现值法相似，但是它用相对数值表示，可以表明方案经济效果与投资额大小的关系,所以用于不同规模（投资额）的方案比较,比净现值法更好 缺点:只能说明方案的盈亏程度，不能表示出盈亏绝对数值 * §4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （五）内部收益率(IRR) 1．基本概念：　 所谓内部收益率,就是求出这样一个收益率,它使矿床评价期内逐年现金流入现值之和等于逐年现金流出的现值之和，即各年净现值累计和等于零时的收益率（贴现率）。它是反映评价对象经济效益的一项基本指标，又称动态投资收益率，或贴现收益率。其现金流量如图6-3 ： * §4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （五）内部收益率(IRR) 2．确定方法：　 1)计算法： 生产期的逐年现金 净收益的现值＝建设期逐年投资现金支出的现值 如果建设期每年投资 额相等，均为J‘， 生产期每年期望利润 (实际利润)相等，均 为Ａ，则 移项得: 当A、J、n及P等已知时，则可求出γ, 即为内部收益率 * §4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （五）内部收益率(IRR) 2．确定方法：　 2）内插法： 内插法求解γ(IRR)时，必须先进行试算，即先定γ1和γ2两个贴现率代入上式的左端分别计算净现值，一个使 NPV(γ1)为正值,另一个使NPV(γ2)为负值, 说明内部收益率在这两个贴现率之间。然后用内插法求出γ 可图解：内插法几何原理如图6-4所示 可计算：计算内部收益率的公式为(6-49) * §4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （五）内部收益率(IRR) 2．确定方法：　 2）内插法： 作图 式中，γ1 ─ 较低的贴现率, 使NPV为正值; γ2 ─ 较高的贴现率, 使NPV为负值 计算 * §4 矿床企业经济评价 三、动态评价法（计时评价法） （五）内部收益率(IRR) 3．评价标准： 计算出内部投资收益率后，应将其与国家或部门所规定的基准投资收益率相比较，大于基准投资收益率者，经济效益好，是可取的。否则经济效益不好，是不可取的。目前我国还没有规定统一的基准投资收益率指标 表6-4所列一般水平可暂作评价时参考 表6-4 ─────┬────┬────┬────┬─── 矿 山│黑色金属│有色金属│ 贵金属 │化学 ─────┼────┼────┼────┼─── 基准收益率