宏观调控年终显威 地产银行股抛售阴霾.docVIP

宏观调控年终显威 地产银行股抛售阴霾失而复得，得而复失。 受到宏观调控忧虑情绪的冲击，12月13日，A股市场大幅杀跌，上证综指收市大跌137.5点，下跌2.7%，跌穿号称“铁底”的5000点心理关，并再度失守作为“牛熊分界线”的半年线。 这也是上证综指自今年9月首次冲上5000点以来，第二次跌破5000点。市场剧烈震荡，一度引发市场担忧：牛市是否因此结束？一项最新调查显示，今年入市的投资者80%以上亏损。 12日，央行和银监会发布房贷新政：规定第二套住房以家庭为单位，并将公积金贷款也纳入审核范围，从而收紧投资性房地产需求，随后公布的11月CPI高达6.9%，通涨的加剧触发股市连续多日下跌――地产、银行等权重股遭遇集体沽售。连日的走低，拖累钢铁、有色等周期性行业股票下探。问题是，在紧缩的货币政策下，这是新一轮下跌的开始还是结束？ 房贷新政 一切似乎都超出预期。 “赶紧把你们手里贷过款而且已经结清的客户名单报上来！”13日早上9时多，北京一家股份制商业银行支行个人金融部某负责人冲手下的客户经理大喊。 让这位银行个人金融部负责人如此紧张的原因是，12日，央行和银监会出台关于第二套房贷的《补充通知》，规定第二套房以家庭为单位，公积金购买住房也纳入了审核范围。 这一新政大大超出了市场预期。此前，购房者普遍认为是以个人为单位，而且公积金贷款买房不受限制。 消息公布当日，沪深两市地产股放量下挫，平均跌幅8%，居各板块之首。13日，地产板块依然大幅杀跌。其实自9月市场调整以来，地产板块已出现深幅调整，不少地产股股价已惨遭腰斩，投资者损失惨重。 “以家庭为单位确定第二套房政策的严厉程度远远超出了市场预期，显示调控力度从紧的迹象极为明显。”北京首放一位不愿意具名的分析师表示，基金重仓的优质地产股等持续放量杀跌，反映出在政策的压制下，机构正在加速离场。 房贷新政也影响到了银行股的表现。一直以来房贷是商业银行最为优质的资产，也是商业银行大力发展的业务。 深发展住房与信贷部总经理柳博对本报表示，在此之前，该行的房贷政策已经落实了以户为单位区分第二套住宅的政策，因此细则“对我们的影响可能最小”。 对于此次调控政策的影响，柳博表示短期内商业银行的房贷业务将受到很大冲击。但是在房价不确定性增大的背景下，商业银行有必要加大内部风险控制。 柳博曾在美国一家次级按揭公司工作过，他表示自己亲身经历了美国次级按揭市场从起步到繁荣直至酿成危机的过程。“银行、地产商、中介机构，都应该尽到自己的社会责任。”柳博这样解释深发展较早落实以户为单位的房贷政策。 此外，柳博表示商业银行在过去的调控中多是“见招拆招”，使得监管层的调控政策无法产生实际效果，而这样做的结果只可能使得调控政策日趋严厉。柳博认为比较好的办法是商业银行主动配合，以获取空间。 商业银行手忙脚乱，房地产商担心资金链断裂，房贷新政对房地产商和银行的打击显而易见，资本市场随即做出剧烈反应――抛售。 CPI高企 “利空”的消息接二连三。 11日，国家统计局公布11月宏观经济运行数据，CPI6.9%，PPI4.6%，贸易顺差280亿美元，新增贷款800亿。 6.9%！又是大大超出市场预期，同比增长再创新高。全年的物价形势也不容乐观。8月份以来，CPI同比上涨一直在6％以上，1－11月份同比上涨4.6%。尽管因基数较大，2007年最后一个月的CPI很难再有所“突破”，但预计今年全年CPI涨幅在4.7%左右，是1996年以来的年度最高涨幅。 我们距离通货膨胀还有多远？全面的通胀是否到来？ “如果不加以控制，我想不出两个月，全面的通货膨胀就会到来”。中国人民大学财政与金融研究所教授赵锡军称，“目前仍是以食品为主的结构性通胀，但有向全面通胀发展的趋势。” 面对严峻的形势，12日，央行行长周小川暗示将会加息，市场普遍预期加息幅度可能会是54个基点，因此前已有一次上调存款准备金率1个百分点的先例。而这正是13日股市大跌的根本原因。 周小川是在第三次中美战略经济对话期间举行的第四场新闻吹风会上发出暗示的。他表示，中国的消费价格指数(CPI)上涨和美联储利率调整会对中国货币政策产生“不小的影响”，对此央行会认真给予考虑。 对于是否可以通过调整货币供应量或调整货币价格，来有效解决CPI上涨问题，央行正在认真研究。但周小川坦言，这一问题可能会有一定争议。 “面对此番出炉的物价数据，我们会对近期中央经济工作会议和央行大幅上调存款准备金率有更深的理解。”中央财大金融系教授贺强表示，在刚刚闭幕的中央经济工作会议上，“两防”被放在了明年经济工作之首，从紧的宏观调控政策得到了强调。仅在会议闭幕三天