创业板公司成长性高低有别.docVIP

创业板公司成长性高低有别从三季报来看，整体上28家创业板公司成长性还比较强，但由于各家公司所处的行业、自身规模、研发能力、营销渠道等各不相同，所以部分公司已出现增速放缓的迹象。 10月30日，28只创业板股票在万众瞩目中上演了疯狂的一幕，其后几个交易日股价出现回落也在情理之中。不过，创业板并未出现5年前中小板开板初期个股暴涨后集体连续跌停的情形，说明市场参与者已成熟了不少。 虽然说创业板因为成长性较高，所以估值也可以高一些，但这些公司的成长性究竟如何呢?这还是要从经营业绩中寻找答案。 本文就从28家公司刚刚公布的三季报入手，看看哪些公司值得关注。业绩成长现分化 据WIND资讯统计显示，28家创业板公司整体业绩表现突出，前3个季度共实现营业收入68143亿元，归属母公司的净利润12.96亿元，同比分别增长50％和42.31％。远远好于主板上市公司负增长的情况。 28家公司的整体盈利能力继续提升。它们前三季度平均销售毛利率为45.38％，较2008年的44131％提升了1.07个百分点；平均销售净利率为21.09％，比2008年的19.66％提升了1.43个百分点。去掉在9月底前已完成募集的10家公司，其余18家公司前三季度平均每股净资产收益率为21.97％，与去年基本持平(21.99％)。 整体上看，28家公司成长性还比较强，不过，由于各家公司所处的行业、自身规模、研发能力、营销渠道等都各不相同，所以部分公司在快速增长.部分公司则出现了增速放缓的迹象。 据世纪证券的研究报告，从每股收益来看，28家公司中，鼎汉技术三季度每股收益同比增幅最大，高达866.67％；其次是华星创业，同比增幅为173.68％。同时有两家公司的每股收益同比出现下滑，分别是华谊兄弟(－15.15％)和金亚科技(－8.57％)。其余24家公司每股收益同比增幅在5.26％和85.23％之间，增幅低于10％的有红日药业(5.26％)和新宁物流(6.25％)。 从营业收入来看(见表1)，今年前3个季度，28家公司同比增幅为42.07％，其中表现最好的仍是鼎汉技术，同比增幅达到274.33％；其次是特锐德(79.09％)；居后的是红日药业(8.41％)；宝德股份则同比下滑了3.56％。不过，与2007年和2008年的同比增幅(66.56％、46.65％)相比，三季度分别下降了24.49和4.58个百分点。从个股情况看，鼎汉技术实现了跳跃式增长，由5.48％、28.44％跃升到了274.33％。安科生物则由2007年的-1.48％，逐年增长到24.32％和28.96％。其余公司2009年前三季度的增幅都较前两年有所下降。像红日药业、上海佳豪、汉威电子、南风股份、神舟泰岳等公司都由2007年的三位数增幅大幅滑落到两位数，甚至一位数。而特锐德、吉峰农机、网宿科技等公司在3年间出现了较大的波动。 从净利润来看(见表2)，2009年前3个季度，28家公司的同比增幅为75.18％，较2007年大幅减少了126.2个百分点，但较2008年提升了28.34个百分点。其中，鼎汉技术、神州泰岳、华星创业三季度同比增幅分别达到903.7％、178.88％和171.66％，只有华谊兄弟同比下滑了13.73％。从近3年净利润同比增幅的波动情况看，吉峰农机、鼎汉技术、神州泰岳比较大。另有14家公司净利润同比增幅出现3年连续下滑的态势。 从销售毛利率来看，17家公司的毛利率较2008年有所上升，其中神州泰岳、宝德股份提升幅度最为显著，分别提高了23.71和18.23个百分点。而金亚科技、华谊兄弟的下滑幅度较大，分别下滑了10.72和7.04个百分点。 从销售净利率来看，19家公司较2008年实现提升，其中神州泰岳、宝德股份分别大幅提升15.48和12.53个百分点。另有9家公司出现下滑，其中华谊兄弟下滑幅度最大，达到了6.12个百分点。 从净资产收益率(摊薄)来看，剔除在国庆节前已完成募集的不具可比性的前10家公司后，鼎汉技术、华星创业的净资产收益率因业绩增长而大幅提升，中元华电、网宿科技则由于报告期内有增资活动，所以降幅较大。 由上述统计数据可推断出，28家创业板公司总体仍处在较高的成长阶段，但部分公司增速已出现放缓迹象，如金亚科技。同时由于创业板公司收入规模普遍偏小，规模经济仍不够突出，因此利润的波动性更远大于营业收入的波动性，体现了高收益与高风险并存的特征。 不过，个别公司在2009年前3个季度出现业绩大幅波动是有特殊原因的。如主营为轨道交通电源系统的研发、生产、销售与技术支持服务的鼎汉技术，业绩同比出现巨幅增长的原因之一是下游需求在2009年出现了季节性变化，另一个原因是同比基数较低。 又如明星云