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研 究 与i探 索 上市公司财务报表研读 。王日红 一 、 资产负债表的分析 该加以警惕了。 · (一)对资产类科目分析，重点尤应关注应收款项 除此之外在其他流动资产或其他项目中隐藏的长期挂 1．应收账款：分析应收账款时，应特别重视以下四个 账的待处理财产损失、待摊费用，以及摊销期超过一年 方面的问题： “递延资产”等也应注意。 其一，应收账款膨胀或居高不下，增长幅度远高于公 (二)对负债类科目分析，重点尤应关注其偿债能力 司主营收入增长幅度，同时出现大量的经营性现金的净流 1．短期偿债能力分析。 出。在实践过程中，要考虑不同行业、不同收款方式的特 (1)流动比率：流动比率是衡量公司短期偿债能力常 殊性。 用的指标，一般以大于2：1较合适，不得低于1：1。但 其二，如果应收款项的主要债务人为大股东，则上市 是，在进行分析的时候，要结合应收账款及存货的情况进 公司有可能成为大股东的 “提款机”：或虚假出资，或在 行判断。 关联交易中长期拖欠应付款，或肆意占用上市公司资产， (2)速动比率：速动比率是衡量公司到期清算能力的 或利用上市公司担保融资来转嫁财务风险等。 指标。一般认为，速动比率最低限为0．5：1，如果保持在 其三，应收账款与主营业务收入的比率相对于同行业 1：1，则流动负债的安全性较有保障。因为该指标剔除了 其他企业或本企业往年同期，是否明显偏高或偏低。若该 应收账款及存货对短期偿债能力的影响，一般来说利用这 比值过大，则显示账面利润的真实价值值得怀疑；若比值 个指标来分析公司的偿债能力比较准确。 过小，我们也应该对其主营业务收入的真实性持慎重态 (3)现金流量和债务的比较一般可以更好地反映偿还 度。 债务的能力。 其四，分析应收款项中的异常信息，还要对其账龄进 a．现金流动负债比，这一指标偏低说明依靠现金偿还 行对比分析 一般来讲，账龄越长，成为坏账的可能性越 短期负债的压力较大。 大。 b．现金到期债务比：现金到期债务比=现金余额÷本 2．预付账款：对于较大数额的预付账款长期挂账，报 期到期的债务，这里，若结合对同业现金到期债务比进行 表使用者和投资者要对该数据的真实性高度警惕。预付账 考察，则可以根据该指标的大小判断公司的即期偿债能 款弄虚作假的情况主要有以下两种情况 一是预付账款的 力。 货物(或劳务)已经收到，企业没有及时入账；二是接受 2．长期偿债能力分析。 预付款方经营恶化，无法提供应交付的货物(或劳务)，款 (1)资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率， 项又无法收回，变成了坏账，当事人为了逃避责任，不进 投资者在看财务报表时，只要看一下这三个比率，便可大 行有关的账务处理。 概看出该企业的长期偿债能力状况，这三个比率只有在同 3．其他应收款：应关注是否利用该账户操纵利润。特 行业、不同时间段相比较，才有一定价值。 别是，上市公司往往将大股东或关联企业占用的资金挂在 (2)长期资产与长期资金比率。这一指标主要用来反 其他应收款下，形成难以解释和收回的资产。因此当上市