连锁董事对公司治理与企业绩效的影响.pdfVIP

上海市经济管理干部学院学报 第12卷第1期2014年1月 of EconoIllic V01．12No．1 Joumal Jan．2014 shan曲aj MaJla驴mentCoUe驴 连锁董事对公司治理与 企业绩效的影响 宋晓琳 (辽宁师范大学会计系，辽宁大连116029) 摘要：连锁董事是指同一董事同时在两家或多家企业的董事会中任职。这一现象在我国上市公司中极为 普遍，然而，我国学术界对其展开的研究却极其匮乏。以我国转型时期经济环境为背景、以上市公司间的 连锁董事现象为线索，通过对连锁董事的公司治理与绩效影响进行理论和实证研究，验证和拓展了公司 治理理论． 关键词：连锁董事公司治理企业绩效 中图分类号：F279．246文献标识码：A文章编号：1672—3988(2014)01一0046—04 一、连锁董事产生的原因 同时在两家或两家以上公司的董事会担任董事职务的“董事”成员被称为连锁董事。举例，如果A是 甲公司的董事成员，同时他还担任乙公司的董事职务，则A即为连锁董事。连锁董事这一现象在我国上市 公司中极为普遍。具体数据如表所示。 表1999—200r7年中国上市公司连锁董事基本情况 年份 2002200320042005 企业总数(家) 93010831038120412641353125114101524 拥有的联结企业数(家) 43l 513 565 90710441149113411741285 联结企业比重(％) 46．3 47．4 54．4 75．3 82．6 84．9 90．6 83．3 84．3 数据来源：根据中国上市公司数据整理所得 1．连锁企业层面 (1)共谋理论。 共谋理论(CollusionTheonr)是指两个具有竞争关系的企业之间通过建立连锁董事关系，从而固定、维 收稿日期：2013—04—05 作者简介：宋晓琳(1990一)，女，辽宁省大连市人，辽宁师范大学会计系硕士研究生，研究方向：财务会计理论与实践研究。 一46— 财会金融 宋晓琳连锁董事对公司治理与企业绩效的影响 第12卷第1期 持或者变更商品的价格，限制商品的销售数量或者生产数量，分割原材料采购市场或者销售市场，限制购 买新设备、新技术或者限制开发新产品、新技术等，以达到抑制市场竞争的目地(Mizruchi，1996)。 (2)资源吸收理论。 共谋理论对于非竞争性企业间的连锁不具任何解释力，而这属于资源吸收、监督控制和金融控制理 论的解释范畴。资源吸收理论(Resources CooptationTheory)是在资源依赖理论的基础上构建出来的，由于 资源是企业发展的一个重要因素，因此将外部环境中重要的资源吸收进企业，对企业的生存和发展都至 关重要。 (3)监督控制理论。 “发送方”来解释。监督控制理论认为，很多的顾客、机构投资者和银行家这些有影响的利益相关者经常出 现在企业的董事会中，目的是监督和控制企业。 (4)金融控制理论。 金融控制理论(FinanceControlTheory)是作为监督控制理论的一个特例而出现的，监督控制理论主要 针对所有利益相关者而言，而金融控制理论则主要强调金融机构在利益相关者中的重要作用。金融控制 理论发现，在由连锁董事连接成的企业网络中，金融机构处于网络的中心位置，即金融机构相对于非金融 机构而言有较高的密集度和集中度。 (5)合法性理论。 合法