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企业社会责任绩效及股权性质相关性分析一、引言 企业社会责任（CSR）是指企业不能仅仅为股东利益服务或以赚钱为自己存在唯一目的，还要考虑与企业相关的利益相关者的利益，包括职工、债权人、客户、供应商，国家和社区等。时代发展到今天，越来越多的企业开始关注社会责任问题，2006年9月深圳证券交易所发布了《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》，鼓励引导上市公司履行企业社会责任。2008年5月，上交所在《关于加强上市公司社会责任承担工作通知》文件中，鼓励上市公司积极披露社会责任报告，提倡并引导上市公司加强社会责任履行。截止到2009年12月4日我国企业发布的各种社会责任报告达582份，在众多的社会责任报告中，国有企业披露的比重较大，那么国有企业是否更好履行了企业社会责任呢，国有控股企业与非国有控股企业在履行社会责任上是否存在着显著的差异。本文通过设立企业社会责任绩效指标，根据2005年上市公司数据实证检验了国有控股企业与民营控股企业在社会责任的履行上是否存在着显著的差异。通过检验证明，国有控股上市公司比非国有控股的上市公司在社会责任绩效方面表现更好。企业在履行社会责任时也会发生社会责任成本，通过研究不同性质企业社会责任的履行情况，能够对不同性质的企业做出客观评价，以利于社会资源的有效配置，并且能够更好的鼓励企业积极履行社会责任。 二、文献回顾 （一）CSR和财务绩效关系 国内外学者关于CSR与财务绩效关系的研究观点，可归纳为三类，一类认为对社会负责任的企业盈利能力更强，CSR与企业绩效之间存在正相关关系（ Jeff Frooman， 1997；Preston O Bannon，1997；Roman、Hayibor Agle，1999；Simpson Kohers，2002；沈艺峰、沈洪涛，2003；李正，2006；Lan，Ees Witteloostuijn，2008）；第二类认为两者之间存在负相关关系（Ingram Frazier，1980；Bansal 2004）；第三类认为两者无关（McWilliams Siegel 2000；Hadi 2003）。通过比较发现，大部分的研究结果表明两者存在正相关关系（段文等， 2007），企业承担社会责任在大多数情况下可以促进财务绩效的增长，然而在评价时由于方法不一致，加之影响企业财务绩效的因素（如产业、规模和历史等）过多，确切结论的得出还需要大量分析论证。 （二）CSR与公司治理为了解企业管理层对CSR的态度，David Woodward等（2001）以英国8家大型企业的管理人员为调查对象，结果发现多数高层管理人员注重CSR所带来的经济效益，想通过执行CSR来提高企业的声誉。Johnson等（1999）发现对公司管理层的有效激励和管理控制，能够使公司对各种社会问题做出更有效率的回应，使公司具有更好的社会绩效，并建立了关于公司社会责任和公司治理的结构方程。研究表明公司外部董事与公司社会责任正相关，高管持股比例与产品质量和环境正相关，与员工、社区等方面不相关。Zahra等（1993）研究发现公司内部管理层持股比例与公司社会责任正相关，公司外部董事的存在对公司在种族和性别方面的多样性有着积极的影响，由于外部董事既有非经济目标又有经济目的，因此能更好的平衡公司财务绩效和社会绩效的关系。刘连煜（2001）从公司治理的制度和机制着手， 探讨了企业落实CSR的监控策略和公司内部治理设计等问题， 主张企业承担社会责任，但不赞成目前即刻采取利益团体参与公司治理的做法。卢代富（2002）认为CSR的落实，一方面要让非股东利益相关者参与公司治理； 另一方面要营造与CSR相适应的公司运作外部市场环境。 曾小青等（2009）从理论上分析了审计师和独立董事作为公司机构中主要监督方拥有的诸多优势后，认为独立第三方应在公司监督机制中起到决定作用，在独立第三方的监督下，将会使公司管理层更好地维护利益相关者利益，进而尽心履行社会责任。 关于社会责任与企业的关系的研究，由于社会责任计量的不同和研究方法的不同，所得出的研究结论不尽相同。 三、研究设计 （一）企业社会责任的界定――利益相关者视角自从爱德华 弗里曼（Ed Freeman，1984）普及了利益相关者思想的概念后，利益相关者理论开始被广泛传播。早期的利益相关者理论是作为企业战略管理的一种有用工具，之后，许多研究文献将利益相关者理论与企业社会责任联系起来。企业社会责任被视为是企业对待利益相关者的一种行动，利益相关者理论也成为探讨企业社会责任当中非常有影响力的一种理论。总的来说，利益相关者理论观点认为利益相关者是指那些对企业战略目标的实现产生影响或者能够被企业实施战略目标的过程影响的个人或团体利益相关者，利益相关者被分为六个种类：