财务分析 施赟老师 教材课后练习及答案 01.pdfVIP

PART 1 第一部分 公司理财概览 第 1 章 公司理财导论 CHAPTER 1 第第第第附　　录 4 概念复习和重要的思考题 1. 财务管理决策过程 财务管理决策有哪三种类型？就每一种类型，举出一个相关的企业交易实例。 2. 单一业主制和合伙制 企业组织形态中的单一业主制和合伙制有哪四个主要的缺点？这两种企业组织形态相对公司形态而言，有哪些优点？ 3. 股份公司 公司组织形态有哪些主要优点？举出至少两条公司组织的优点。 4. 《萨班斯-奥克斯利法案》 为了应对《萨班斯-奥克斯利法案》，美国许多小公司选择“暗化”它们的股票。为什么它们做出这种选择？“暗化” 的成本是什么？ 5. 公司理财机构 在大型公司中，哪两个不同的机构应该对首席财务官负责？其中哪一个主要集中于公司理财？ 6. 财务管理的目标 应该始终促动企业财务经理行为的目标是什么？ 7. 代理问题 谁拥有公司？描述所有制控制企业管理层的过程。在公司组织形态中存在代理关系的主要原因是什么？在这种背景下， 可能产生什么问题？ 8. 一级市场与二级市场 你可能在金融报账中注意到了公司证券的首次公开发行（IPO ）。IPO属于一级市场，还是属于二级市场？ 9. 拍卖市场与交易商市场 当我们说纽约股票交易所是一个拍卖市场时，意味着什么？拍卖市场与交易商市场有何区别？纳斯达克属于什么类型 的市场？ 10. 非营利机构的目标 假如你是一个非营利机构（或许是一家非营利性的医院）的财务经理，你认为哪一类目标比较适合？ 11. 企业的目标 评价下列表述：经理不应关注当前的股票价值，因为这样会导致以牺牲长期利润为代价、过分强调短期利润。 12. 道德与企业目标 股票价值最大化的目标会与诸如避免不道德或违法行为等其他目标发生冲突吗？特别是，你是否认为像客户和职工的 安全、环境和良好的社会等主题符合这一框架，或者他们本来就被忽视了？试着用一些具体情况来说明你的答案。 13. 国际企业的目标 如果我们考虑到国外的财务管理，股票价值最大化的目标会有所不同吗？为什么会或者不会？ 14. 代理问题 假如你拥有一家公司的股票，每股的当前价格是25美元。另一家公司刚刚宣布它将要收购你的公司，并且将以每股35 美元的价格收购所有发行在外的股票。你公司的管理层立即开始反击这种恶意的出价。此时，管理层是在为股东的最大利 益服务吗？为什么是或者不是？ 15. 代理问题与公司所有制 世界各地公司的所有制千差万别。从历史上看，在美国，个人拥有公众公司的大多数股份。而在德国和日本，银行、 其他大型金融机构和其他公司拥有公众公司的大部分股份。你是否认为德国和日本的代理问题可能比美国更严重，或刚好 相反？为什么？近年来，共同基金和退休金基金等大型金融机构已经成为美国股票占主导地位的持有者，而且这些机构正 附录B 各章习题及部分习题答案第第第第 5 越来越积极地参与公司的事务。这种趋势对代理问题和公司控制有什么意义？ 16. 经理人报酬 已经有人批评美国高层管理人员的报酬过高，并主张削减。例如，从大型公司来看，西方石油公司（Occidental Petroleum ）的Ray Irani是美国薪酬最高的CEO之一，2007年一年就挣了大约5 440万美元，而2003 ～2007年间总计则为 5.5亿美元。这个数额太高了吗？在回答时，意识到以下事实或许会有帮助：像Tiger Woods等体坛巨星和Tom Hanks和 Oprah Winfrey等顶级艺人以及其他各个领域的顶尖人物，他们的收入就算不比这个数目多很多，也