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橡胶基础知识培训 东吴期货研究所 主讲人:权姝文 2012年 05 月 14 日 内容提纲 一、天然橡胶品种概况 二、天然橡胶产业链上游分析 三、天然橡胶流通分析 四、天然橡胶产业链下游分析 五、价格影响的主要因素以及分析思路 一、天然橡胶概况 1、自然属性 2、天然橡胶的品种分类及合约介绍 3、主要用途 自然属性 通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、 干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的 天然高分子化合物，分子式是（C5H8）n ，其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90% 以上，还含有少量的蛋白质、脂肪酸、糖分及灰分等。 天然橡胶的物理特性。天然橡胶在常温下具有较高的弹性，稍带塑性，具有非 常好的机械强度，滞后损失小，在多次变形时生热低，因此其耐屈挠性也很好，并 且因为是非极性橡胶，所以电绝缘性能良好。 天然橡胶的化学特性。因为有不饱和双键，所以天然橡胶是一种化学反应能力 较强的物质，光、热、臭氧、辐射、屈挠变形和铜、锰等金属都能促进橡胶的老化， 不耐老化是天然橡胶的致命弱点，但是，添加了防老剂的天然橡胶，有时在阳光下 曝晒两个月依然看不出多大变化，在仓库内贮存三年后仍可以照常使用。 天然橡胶具有生产的季节性、周期性。一年中， 1-3月为橡胶树的停割期，4- 12月份是开割期（其中6- 10月为割胶旺季），处在开割期时，天然橡胶的产量将 增加，从而导致天然橡胶的现货价格会随之降低；橡胶树树龄为5-7年的才可以采 集橡胶，一般橡胶树可被采集25-30年。 橡胶树的成长可分为以下5 个阶段： 1. 苗期：这阶段是指从播种、发芽到开始分枝，大概需要一年半到两年的 时间（1.5~2 龄）。 2. 幼树期：是从分枝到开割这一阶段，大概要到第四、第五年（5~7 龄）。 3. 初产期：是橡胶树从开割到产量趋于稳定的阶段，大概需要三到五年的时间（ 9~11 龄）。 4. 旺产期：从产量稳定到产量明显下降，大约持续20 到25 年时间。 5. 降产衰老期：30~40 龄树到失去经济价值。 天然橡胶的品种分类及合约介绍 天然橡胶按形态可以分为两大类：固体天然橡胶（胶片与颗粒胶）和浓缩胶 乳。在日常使用中，固体天然橡胶占了绝大部分的比例。 胶片按制造工艺和外形的不同，可分为烟胶片、风干胶片、白皱片、褐皱片 等。烟胶片是天然橡胶中最具代表性的品种，一度曾是用量最大、应用最广的一 个胶种，烟胶片一般按外形来分级，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级 等共六级，达不到五级的则列为等外胶。 颗粒较（即标准胶SMR ，也称技术分级橡胶TSR）是按国际上统一的理化效 能、指标来分级的，这些理化性能包括杂质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含 量、挥发分含量、灰分含量及色泽指数等，其中以杂质含量为主导性指标。根据 国标GB/T8081-2008 ，技术分级橡胶（TSR）的分级应根据TSR的性能和生产TSR 所用的原料而定（见下表）。 上海橡胶期货合约 注：1、根据上期办发 【2011】50号文，自2011年5 月3 日起，天然橡胶合约的每日价格最大波动限制为 6%。 2、根据上期办发 【2011】62号文，自2011年6月7 日起，天然橡胶合约最低交易保证金为合约价值的