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我国货币需求函数的实证分析 摘 要:由于一个稳定的货币需求函数是货币政策实施中运用货币供应量为中介目标的前提条件,因此,货币需求的实证分析主要包括对货币需求函数进行估计和进行参数的稳定性检验等。文章对我国的货币需求函数进行了实证研究,建立了不同水平的货币需求模型,结果表明国内生产总值、利率、股票市场、预期通货膨胀均影响我国的货币需求;在对模型进行稳定性检验后,发现我国的货币需求是不稳定的,并由此判断货币供应量已经不适宜继续作为我国货币政策的主要中介目标。 关键词:协整;修正模型;货币需求;通货膨胀;需求函数,实证 The substantial evidence analysis of the our country currency need function Abstract: because of a stable currency need function is the monetary policy implement medium usage currency supply quantity for in lie the target of prior condition, therefore, the demanding substantial evidence analysis of currency mainly include to the currency need function carries on estimate and carries on the parameter of the stability examination etc..The article carries on the substantial evidence research to the currency need function of the our country, building up the currency need model of the dissimilarity level, the result enunciation GDP, interest rate, stock market, expect the currency need that the inflation all affects the our country; after carrying on the stability examination to the model, the currency need that discovers the our country is unsteady, and judge the currency supply quantity from here already unwell proper continue to be the our country monetary policy main in lie the target. Keyword: help whole; revise the model; the currency need; inflation; the need function, substantial evidence 1引言 货币需求及其决定因素之间关系的研究历来是货币经济学的一个主要研究领域,是货币金融政策理论的核心部分,也是宏观经济理论的重要组成部分。一国对经济进行宏观调控的重要手段之一即为货币政策,要运用好货币政策其关键之一是对货币供给的调控,而对货币供给的调控又必须以现实经济生活中货币需求为依据目前我国货币政策是过紧了还是过松了正成为经济理论界经常争论的话题,而过紧或是过松必须有一个明确的数量界限,这就必须研究货币需求与产出、利率、通货膨胀率等经济变量间的相互关系并建立适合我国的货币需求函数。 2文献回顾 在西方较早研究货币需求的有Fisher(1911)、Marshall(1917)、Pigou(1923)和Keynes(1936)。Fisher给出了货币现金交易需求方程式,Marshall和Pigou提出了货币的现金余额数量学说,Keynes认为人们持有货币是为了满足三种需求,即交易性货币需求、预防性货币需求、投机性货币需求。Keynes的货币需求理论在西方占有重要地位,对西方的货币需求研究影响甚大。Friedman(1956)则认为货币需求取决于以下三种因素,财富或收入、持有货币的机会成本、其他影响因素,其中其他影响因素主要是指反映主观偏好和风尚及客观技术与制度因素的综合变量。后来的学者出于数学分析方法的限制,从实证角度对货币需求进行研究一直不太理想。自从Engle和Granger(1987)提出一种处理非平稳时间序列数据的方法—