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国际货币体系中美元本位形成及其后果摘 要：国际货币体系在经历了金本位制、金汇兑本位制和布雷顿森林体系的历史实践后，迎来了它最辉煌的时刻――美元本位制。在二战大发横财的美国确立了霸权地位，经济上的一枝独秀使得美元本位制大放异彩。然而，由于美元流动性过剩和全球性通货膨胀的积累，2007年美国的金融泡沫终于破损，次贷危机引发了全球金融危机使得国际货币体系改革被提上了日程。在简单分析了欧元、日元和人民币成为国际货币缺乏可能性之后，提出在目前国际环境下，任何一国主权货币作为国际储备货币都无法避免“特里芬难题”，建立一种超主权货币成为国际货币体系发展的趋势。 关键词：国际货币体系；美元本位；超主权货币 中图分类号：F821 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）13-0055-02 引言 2007年4月2日，美国第二大次级抵押贷款公司――新世纪金融（New Century Financial）由于背负巨额债务最终无力偿还而宣布裁减54%的员工，同时申请破产保护，成为美国金融危机的导火索。自此许多经营次贷的金融机构相继倒闭，从而引发了全球股市和债市剧烈波动，并造成了全球性信贷紧缩，各国央行也被迫入市干预。尽管美联储不断地降低联邦基金利率，但仍旧无法阻止危机扩散。2008年7月联邦政府保险支持的房利美和房地美两家房贷公司也陆续处在破产边缘。美国7月13日宣布的“救市”计划并没有遏制危机的蔓延，反而促成股市进一步下跌，著名的华尔街五大投资银行也先后“全军覆没”。这场由次贷危机引起的金融飓风自美国向全球席卷开来，从而引发了全球的金融风暴。全球金融危机的爆发使得美国金融的泡沫付之一炬，那么以美元本位为主体的国际货币体系是偶然爆发缺点还是在现行经济下无法适应，新一轮国际货币体系将会以何种形式产生。 一、国际货币体系理论 新制度经济学认为，制度僵滞是制度变迁的开始。“制度变迁可能是由对与经济增长相联系的更为有效的制度绩效的需求所引致的。”当各国经济发展到一定程度，国际间的贸易、资本流动性不断扩大，国际间货币结算的问题也就产生了。这就要求国际间出现一种规则、一种制度，他可以自由支配各国货币关系，同时成为国际间各种交易支付所依据的一套安排和惯例。这种安排和惯例就是国际货币体系，这种体系随着国际经济环境的变化而不断变化，即国际货币体系变迁。 国际货币体系基本经历了从自发形成到人为设计的演变过程，一定程度上，我们可以这样认为，国际货币体系的变迁史也是霸权主义形成的兴衰史，它不仅影响到体系的建立，更在某种范围内决定着体系的运行和变迁，充分体现了时代的特征。 二、美元本位制的演进历程 1.美元本位制的产生。布雷顿森林体系后期，美元大量发行，流动性过剩导致的国际通货膨胀越来越严重。1971年美元宣布与黄金脱钩，布雷顿森林体系瓦解，国际货币制度陷入了极度混乱的状态，外汇市场上出现了抢购德国马克和日本日元的局面，加剧了美元的贬值，国际金价进一步攀升，油价水涨船高，一种新的能够维持国际金融市场稳定的制度需求显得迫在眉睫。 1976年1月，国际货币组织成员在牙买加商讨国际金融秩序问题，达成了《牙买加协议》。主要内容包括：一是黄金的非货币化。各国的本币不再要求与黄金挂钩，国际之间的结算也可以不用黄金；二是国际储备多样化。美元不再作为唯一的国际结算手段一枝独秀，英镑、法郎、马克、日元、特别提款权① 等都可以作为国际货币在世界范围内流通；三是固定与浮动汇率并存。各国汇率可以盯住一种汇率上下波动。 《牙买加协议》主要是对当时国际货币制度从混乱到自发形成局面的一种官方承认。由于美元霸权地位的延续，在新的国际货币体系中，美元仍然占据着中心货币的地位，同时美元不再与黄金挂钩，这就意味着美元从一种由黄金支撑的货币变成了不受任何货币约束的不可兑现的国际货币，储备货币变成了以美元为中心的多种货币，因此这一段时期的国际货币体系称之为美元本位制。 2.美元本位制的发展。在美元本位制大行其道的过程中，由于全球经济的发展以及多国货币的强势，美元经历了由弱到强，到强盛，最后面临众多威胁的几个阶段。20世纪70年代中东石油战争的爆发，美国从中获得了石油的美元标价权，这在一定程度上保证了美元的坚挺地位。在《广场协议》① 签订之后，美元本位制得以顺畅运行。20世纪80年代中后期到90年代初期，以计算机为代表的第三次科技革命在美国兴起，美国一跃成为全球竞争力排名第一的国家，经济急速膨胀，再加上克林顿政府实行“强势美元”政策，美国经济走上了辉煌。 21世纪初，欧元在国际货币舞台上表现不凡，对美元本位制在一定程度上构成了威胁，欧元的崛起逐渐撼动乃至瓦解美元本位制。2007年第一季度，美国的又一次灾难――次贷危机开始爆发，