第八章 长期投资决策(下)课件.ppt

管 理 会 计;第八章 长期投资决策（下）;第八章 长期投资决策（下）;第一节 长期投资决策评价指标概述 ;第二节 静态评价指标的计算;原始投资回收率及其计算;投资利润率及其计算;年平均投资报酬率及其计算;静态投资回收期及其计算;静态投资回收期计算---公式法;第三节 动态评价指标的计算 ;动态投资回收期及其计算;净现值及其计算;净现值及其计算基本公式;净现值指标的计算方法; ;3、若建设期为s，全部投资在建设起点一次投入，投产后（s+1)~n年每年净现金流量相等，则后者具有递延年金的形式，其现值之和可按递延年金现值求得。;4、若建设期为s，全部投资在建设期内分次投入，投产后（s+1)~n年内每年净现金流量相等。;净现值率及其计算;获利指数及其计算;;内部收益率及其计算; 判断标准: 投资方案的IRR ≥资本成本或要求的收益率,方案可行,反之不可行. ;必要条件： 1.项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期NCF等于原始投资的负值 2.投产后每年NCF相等，第1至第n期每期NCF取得了普通年金的形式。 ;内部收益率及其计算---特殊方法;内部收益率及其计算---一般方法;内部收益率及其计算---一般方法;若NPV1＜0，则IRR＜r1，应重新设定r2＜r1，计算r2为折现率的NPV2 ▲经过逐次测试判断 ，找出最为接近零的两个净现值正负临界值NPVm 和NPVm+1 及相应的折现率rm 和rm+1， 采用内插法计算IRR。 如果以下关系成立: NPVm ＞0 NPVm+1 ＜0 ;内部收益率及其计算---一般方法;动态评价指标之间的关系;长期投资决策分析案例; ; ; ;第四节 长期投资决策评价指标的运用 ;投资评价指标与财务可行性评价及投 资决策的关系;投资评价指标与财务可行性评价及投 资决策的关系;独立方案财务可行性评价及投资决策;多个互斥方案的比较决策;多个互斥方案的比较决策--净现值法;多个互斥方案的比较决策--净现值率法;多个互斥方案的比较决策 ---差额投资内部收益率法;差额投资内部收益率?IRR 的计算过程和计算技巧同内部收益率IRR完全一样，只是所依据的是?NCF. 标准判断: ?IRR ≥基准折现率或设定折现率时,原始投资大的方案???优,反之投资小的方案为优. ;多个互斥方案的比较决策 ---年等额净回收额法;多方案组合排队投资决策;本章思考题