数字预期之内,机制改革更为关键.PDFVIP

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2017-08-22 发布于江苏
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数字预期之内,机制改革更为关键

Table_Bas eInf o Table_ Title 2013 年12 月31 日行业动态分析银行证券研究报告 Tabl e_Summary 数字预期之内，机制改革更为关键投资评级同步大市-A ■事件：审计署公布地方债审计结果。截至今年6 月底，全国各级政维持评级府负有偿还责任的债务20.7 万亿元，负有担保责任的债务2.9 万亿元， Table_ FirstSt ock 首选股票目标价评级可能承担一定救助责任的债务6.65 万亿元。以下是我们的点评： 000001 平安银行 15.60 买入-B 600036 招商银行 13.70 增持-A ■预料之中的数字：审计显示截止今年中期末地方债务规模考虑到或 600016 民生银行 11.30 买入-B 有债务在17.9 万亿（加上中央债务是30.2 万亿），其中银行贷款10.1 601166 兴业银行 15.50 买入-B 600015 华夏银行 10.85 增持-A 万亿。数据结果并没有超出市场预期。因为在此次公布数据之前，媒 Table_C hart 行业表现体已有多次报道，这基本将市场预期框定在20 万亿之内。结构方面省市级占比超过80%。地方政府今年下半年偿还压力2.5 万亿（不含或有债务）。 ■负债率显示风险可控：负债率（年末债务余额/GDP）为39.43