基于农村金融二元性东北农村金融倾斜问题探析.doc

基于农村金融二元性东北农村金融倾斜问题探析内容摘要：本文将白钦先金融倾斜的相关理论应用于农村金融二元性背景下的正规金融与民间金融的研究，以东北农村金融为研究对象，估量农村民间金融规模，测算农村金融倾斜度，指出农村金融体系倾斜度低于1是由于制度诱致型的融资结构和金融抑制政策导致的，最后提出促进农村金融良性发展的政策建议。 关键词：金融倾斜 直接金融 间接金融 金融二元性 相关概念的界定 直接金融与间接金融的界定国内外观点不一。格利与肖（1994）在《金融理论中的货币》提出初级证券（即直接金融）是包括非金融性支出单位的所有负债和被他人持有的股票。初级证券与间接证券相对，后者专指金融机构发行的证券。货币系统的中介作用使消费者储蓄流向企业投资的间接融资得以实现。直接融资把初级证券导入消费资产篮子，而间接融资则用货币代替这些资产篮子中的初级证券。国内大部分学者并不采取这种划分，如鄢兆熊（1993）认为：直接金融是指一定资金不足单位通过直接与资金短缺部门协议，或在资金市场上购买资金不足单位所发行的有价证券，将货币资金供给资金不足单位使用，而不经过银行中介的一种融资方式。关于直接金融与间接金融的界定，前者以有无间接证券为衡量标准；后者以是否通过金融中介为判断依据，基于我国金融市场的具体状况和数据可获得性，本文采取后者的划分标准。 农村直接金融指在农村金融市场中，不经过农村正规金融机构，资金短缺者直接与资金盈余者获取资金的融资方式，包括自由借贷、民间集资、银背、私人钱庄、合会典当等民间金融融资形式。农村间接金融是指资金短缺者通过农村正规金融（如中国农业银行、农村信用合作社、中国农业发展银行、邮政储蓄、村镇银行、小额贷款公司、互助合作社等）获得资金的融资方式。 金融倾斜是基于融资结构变迁的视角，金融倾斜特指间接融资与直接金融的不平行和不平衡发展，间接金融与直接金融之比界定金融倾斜度（白钦先等，2010）。农村金融倾斜即为在农村金融市场体系中，间接融资与直接金融的不平行和不平衡发展。 本文将白钦先的金融倾斜理论应用于农村金融体系中，把农村直接金融与间接金融放入一个框架中，提出一个金融倾斜的全新视角。 东北农村民间金融规模的测度 国内学者通常采取样本抽查进行问卷调查的方式，以点带面，对民间金融进行测度。民间金融与农村民间金融是包含与被包含的关系。具体分析学者关于规模的测度方法可以归纳为“供给法”和“需求法”。供给法认为民间金融活动的规模取决于民间资本，而民间资本的多少取决于民营经济拥有多少货币形式的流动资产、实物形式的流动资产和实物形式的固定资产。需求法认为民间金融规模取决于企业和家庭已经发生的从民间借入的资金量。选好样本，通过问卷调查，求得若干指标后进行估算某地区的金融规模，根据地区的代表性，按照权重比例估算整个经济体民间金融的规模（曾康霖，2008）。供给法虽具有理论上的可行性，但不具有操作性，相比之下，需求法更具有实践操作的现实性，因此国内学者通常采取需求法进行测度。 李建军（2005）在一项关于民间借贷的专题调查中，对东、中和西部的15个省份进行调查，得出农户民间金融融资规模占比东部为56.45%，中部为55.47，西部为62.43，全国平均为56.78。中国人民银行课题组（2005）通过对土饶地区的10个县、100家农村企业进行样本调查，结果显示企业同年中有63%发生民间融资行为，其中亲友间无息借贷占比28%，有息民间借贷占比例45%。诸多国内学者的样本调查研究均反映农村民间金融在我国农村金融市场中占绝对优势，成为我国农村融资体系中主要融资渠道，为农村经济发展发挥了举足轻重的作用。 本文借鉴支大林（2010）关于东北农村民间金融规模的测度。东北农村地下金融课题组组织了一次大型调研活动，对东北农村地下金融的存在与规模、东北农村地下金融的组织形式与运作方式、东北农村地下金融的现实影响和未来发展等方面的问题进行了实地调查，获取了东北农村地下金融活动的重要原始数据。 （一）东北农村民间金融规模指数的测算 调查报告中的问题一（见表1）表明33.6%认为银行、信用社等正规金融机构为主要借款来源，而66.4%农村居民认为除正规金融机构的民间金融为融资主要来源。对问题二（见表2）中按照一定权重测算出民间金融的融资指数为59.4，取二者平均位数，则东北农村民间金融的规模指数为62.9。 （二）东北农村民间金融规模测算 本文选取农业短期贷款上浮一定比例作为测算农村民间金融规模的基础数据，这个比例暂定为20%，即农村居民从正规金融实际融资总额为农业短期贷款的1.2倍（关于20%的选择主要考虑的因素是短期贷款中各项贷款之间的一般比例关系和各项贷款一般情况下的资金流向）（支大林，2