市场结构、资本管制与银行冒险行为.pdfVIP

2011年1月 当代经济科学 Jan．，2011 第33卷第1期 ModemEconomicScience V01．33No．1 市场结构、资本管制与银行冒险行为 文玉春 (中央财经大学经济学院，北京100081) 摘要：针对资本管制对商业银行冒险行为的管制效应，本文从理论上推导出资本管制在银行业不同市场结构 中作用机理不同，并提出“资本管制效应”假说。然后利用61个国家421家银行数据进行实证检验，研究发现：在 集中度低的市场中，商业银行特许权价值低，具有为增加特许权价值银行采取冒险策略的动机，资本管制能有效 减轻其风险行为；而在高集中度市场里，对银行冒险行为管制效果不明确。考虑到金融业发展、法律效应及国家 和银行其它相关潜在因素的影响，结论仍然保持不变。 关键词：商业银行；资本管制；特许权价值；市场结构；冒险行为 文献标识码：A 文章编号：1002—2848二201l(01)一0022—11 Koehnand Santomero【31的结论，在有限责任的条件 一、引言和文献综述 下银行喜欢冒险，最小化的资本比率能使银行行为 由于责任有限，银行股东能从风险投资中获得 收益而不用承担损失风险，往往具有过于冒险的动 求量能降低银行增加资产风险的动机，从而能降低 机¨j。银行业储蓄保险制度的存在很大程度上弱化 储蓄保险体系的暴露风险【6]。针对存款保险与期权 了存款人对这些冒险动机的监督和约束。控制银行 股东过度冒险的一个办法就是引进资本管制，这也 要求可以减少存款保险看跌期权的价值，由此减少 是《巴塞尔资本协议I》、《巴塞尔资本协议lI}资本银行增加组合风险水平的激励，更严格的资本监管 协定的核心思想。通过股权投资使得银行股东承担 能减少银行冒险和银行失败的概率07I。Barth等针 冒险投资的下跌风险损失。如果损失的资本量大到 对反应资本管制的整体紧缩程度的资本管制指数、 J。 一定程度，银行股东就会谨慎投资B 不良贷款率和银行危机的可能性三者之间的关系， 然而资本管制对银行冒险行为的制约效应，无 利用107个国家的样本数据进行了研究。结果发 论从理论上还是实证上，至今还没有分析透彻。 现，资本管制指数和不良贷款率存在较弱的负相关 Koehn和Santomero、Kim和Santomero研究发现，强 关系，而资本管制指数和银行危机的可能性之间不 加资本管制会使银行资本份额发生重组，导致低效 存在稳定的关系旧J。基于同样的研究思路，Laeven 率，冒险行为受资产重组的影响也会增加¨’4J。Kim and Santomero【40同时还认为，使用理论上正确的风 资本管制、z值和股票市场波动性的关系，然而发现 险权数可以缓解冒险动机。Rochet重新验证了 资本管制不能降低银行的冒险行为一J。 收稿日期：2010—10—05 基金项目：本文得到中央财经大学经济学院“211工程”三期项目“货币政策有效性研究”的资助。 作者简介：文玉春(1974一)，山东省l临沂市人，美国加州大学圣何塞校区访问学者、中央财经大学经济学院博士研究生，研究方向：资本管 制。 22 还有一些学者指出，银行冒险行为受竞争的影 的研究，主要有陆前进‘10】、梁缤尹‘291、苑素静‘301、韩 valueor 响，竞争影响银行的特许权价值(ch