信息不对称时对激励机制的选择.PDFVIP

上 海 交 通 大 学 学 报 第 卷第 期 ƒ ≥× ∂∞≥×≠ ∂λ 信息不对称时对激励机制的选择3 祝 足 黄培清 管理学院 摘 要 研究了在信息不对称条件下的激励机制 分析表明 此时影响激励机制的主要因素是 风险和经理对风险的态度 有且只有经理是风险中性时 所有者可以通过出租企业得到最大的 利润 否则所有者将蒙受一定的损失 并且这种损失随着风险以及经理对风险回避程度的增加 而增加 最后 本文进一步提出了所有者可能采取的对策 关键词 激励机制 信息不对称 风险 中图法分类号 ≤ ƒ 当所有者将企业交给经理经营时 他们之间便构成了委托 代理关系 此时 所有者关心的核心问题 2 是如何设计一种机制使经理为所有者的利益服务≈ 在更为广泛的情形中 完全信息假设 指所有者与 经理对彼此的情况和企业的成果等有着同样明确的信息 并不成立 经理与所有者在占有信息方面并不 对称 经理比所有者更理解环境和工作 反之 所有者则很难直接观察到经理付出的劳动量 因而所有者 不得不依据双方都能观察到的量 即企业的经营成果来推测经理的付出并给予相应的报酬 由于企业的 成果并不单纯是经理劳动的单值函数 它还受许多经理不能控制的环境因素的影响 在大多数情形中 所有者在评价经理业绩的时候不能够将这种环境干扰排除在外 因此依靠成果来推测经理的付出并制 订相应报酬的方法将使经理承担环境变动的风险 对于一个风险回避型的经理 这无疑是不利的 会减 少他的效用 适用于完全信息的激励机制 如出租企业 雇佣劳动及完全接受或放弃等方式将不再适用 ! 这就需要我们考虑适用于本情形的激励机制应该是什么样的 其相应的特征和性质是什么 文献 研究了关于信息不对称情形下的激励机制 考测在各种情形下激励机制相应有的特征 ≈