当前国际上商业银行流动性风险的变化及监管趋势.pdf

2011 金 融 监 管 1 总413 期 当前国际上商业银行流动性风险的 变化与监管趋势 王　飞 （特华博士后科研工作站，北京　100029） 摘　要 ：本文分析了商业银行流动性风险的特殊性，以及当前国际上商业银行流动性风险的变化与监管趋势， 通过借鉴国际发展趋势和吸取中外历史教训，探讨了我国商业银行流动性风险管理与监管可获得的启示。 关键词：银行监管；流动性风险；银行危机 中图分类号：F830.45　　　　　　　 文献标识码：A 文章编号：1007-9041-2011(01)-0036-04 随着金融市场结构、创新技术的发展，跨业、跨 少导致交易萎缩，使市场流动性降低，进而提高交易 境活动的兴起以及商业银行融资渠道、业务模式、资 保证金额度和强化风险管理，由此使得融资流动性进 产结构的变化，流动性风险不断呈现出新的特点，使 一步下降，反之亦然。 银行危机的生成和爆发机制更趋复杂。本轮全球金融 （二）“亲周期性”与宏观“不一致性”。 危机中前所未有的资金流动性和市场流动性的迅速枯 商业银行的流动性通常具有“亲周期”特征，并 竭，使流动性风险再次成为全球关注和反思的焦点。 通过“流动性螺旋”强化和放大经济周期性的波动。 深入剖析和对比流动性风险的变化发展特征，吸取历 在经济上行时期，信贷规模扩张不仅促进企业扩大产 史及各国监管经验，对于积极应对复杂多变的国际经 能，进一步刺激经济繁荣，也使银行资产组合中高风 济金融形势，鼓励和规范商业银行业务和技术创新， 险资产持有比重逐步提高，一旦市场条件发生逆转， 有效研判和防范单家机构风险乃至系统性金融风险均 原高资产价格和充裕流动性供给下隐藏的“道德风险” 具有十分重要的意义。 和“逆向选择”问题就会快速暴露，融资流动性受到 一、商业银行流动性风险的特殊性 冲击，银行“惜贷”又进一步引发市场流动性供给的 （一）风险内生性与“流动性螺旋”。 紧缩和资金成本上升，通过市场获取流动性的压力增 商业银行的流动性风险涵盖了资产和负债双方的 大，由此通过不利的“流动性螺旋”加速经济的下行 情形，是指无法及时获得充足资金或无法以合理成本 和衰退。然而，商业银行流动性与宏观流动性状况在 及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的 一定时期内也会呈现出相对的“不一致性”。除了商 风险，主要是指融资流动性风险① 。从本源上说，现 业银行之间因流动性管理策略、资产质量、资产规模 代商业银行扮演了为资金供求市场提供流动性的做市 及配置状况、运营能力等的差异和股票市场等对宏观 商角色。由于金融市场的发展，商业银行对资产证券 流动性的分流以外，越来越多以证券化资产、金融衍 化、衍生品及抵押品交易等参与度的提高，特别是保 生产品和信贷资产理财产品等形态存在的流动性，也 证金的杠杆作用对融资流动性的放大，致使因市场深 难以用传统的货币统计口径完全计量，使对宏观流动 度不足或动荡无法轻易平仓或在平仓时遭受大幅损失 性的判断和调控更为复杂。 的市场流动性风险也成为了商业银行流动性风险的重 （三）终极性与危机“自验性”。 要来源。同时，融资流动性风险与市场流动性风险通 商业银行流动性风险水平的变化并不完全都是由 过“流动性螺旋”②相互联系和加强，表现为资金减