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重庆市南州水务（集团）有限公司中期票据跟踪评级报告
跟踪评级报告
重庆市南州水务（集团）有限公司
中期票据跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 重庆市南州水务（集团）有限公司（以下
上次评级结果：AA 评级展望：稳定
简称“公司”）是重庆市綦江区唯一的水利水电
债项信用 基础设施投融资建设主体。联合资信评估有限
跟踪评上次评 公司（以下简称“联合资信”）对公司的评级反
名 称 额 度 存续期
级结果级结果
映了重庆市綦江区区域经济和财政实力较强，
2016/03/02~
16 南州水务MTN001 6 亿元 AA AA
2021/03/03 公司在政策、资本金注入、资产划拨及财政补
贴等方面得到綦江区政府的大力支持。同时，
跟踪评级时间：2016 年7 月19 日
联合资信关注到，公司水利基建项目回款受政
财务数据 府拨付效率影响大、土地出让进度存在不确定
项目 2013 2014 2015 16 年 性等因素给公司经营带来不利影响。
年 年 年 3 月
现金类资产(亿元) 5.54 6.57 10.22 18.36 跟踪期内，重庆市綦江区社会经济整体发
资产总额(亿元) 138.51 156.29 160.16 170.55 展良好，水利资源丰富，区域内水利基础设施
所有者权益(亿元) 104.02 106.14 107.89 108.31
建设发展空间较大，公司经营前景良好，政府
长期债务(亿元) 10.17 16.40 26.60 34.13
全部债务(亿元) 12.27 24.16 31.44 37.67 支持有望持续。
营业收入(亿元) 6.52 6.68 6.75 2.16 综合考虑，联合资信维持公司AA 的主体
利润总额(亿元) 2.25 2.31 3.07 0.44
EBITDA(亿元) 2.67 2.75 4.46 -- 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“16
经营性净现金流(亿元) -2.05 1.19 0.28 0.97 南州水务MTN001”AA 的信用等级。
营业利润率(%) 26.74 18.15 39.59 21.55
净资产收益率(%) 1.90 2.11 2.35 --
资产负债率(%) 24.90 32.09 32.64 36.49 优势
全部债务资本化比率(%) 10.55 18.54 22.57 25.80 1. 近年来，国家、地方政府密集推出加快水
流动比率(%) 506.00 498.86 758.68 836.07
利发展的政策文件，为水利行业提供了良
全部债务/EBITDA(倍) 4.66 8.79 7.05 --
经营现金流动负债比(%) -13.01 6.25 2.02 --
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