切尔西足球俱乐部融资现状研究.docVIP

切尔西足球俱乐部融资现状研究摘要：随着足球经济的发展，足球俱乐部日益发展壮大，加上欧足联财政公平政策的出台，足球俱乐部发展经营越来越受到融资问题的制约。首先，对切尔西足球俱乐部的融资现状进行分析，得到债务和自身积累两种融资方式的重要性；其次，对提出了切尔西足球俱乐部在债务和自身积累两种融资存在的问题，如过度负债，商业银行贷款少，偿债能力低，门票收入，商务销售和商业开发不足等。然后，对切尔西足俱乐部在融资存问题的原因进行分析，如过度依赖负债，足球俱乐部天生信用评级低，球队入不敷出难以偿债，球场球迷限制，缺乏商务销售创新，不重视商品销售；最后，对切尔西足球俱乐部融资中存在的问题提出了一些对策、建议。 关键词：俱乐部融资 债务融资 自身资金积累 1切尔西足球俱乐部融资概况 1.1债务融资概况 债务融资是指通过银行或非银行性金融机构贷款或发行债券等方式融入资金。切尔西足球俱乐部的债务融资来源比较特殊，主要来源于其老板阿布拉希莫维奇。据统计，自从俄罗斯富豪阿布拉希莫维奇2003入主切尔西以来，九年来他向球队以债务方式投资20亿英镑，使俱乐部陷入巨额负债的泥潭中。 1.2自身资金积累概况 足球俱乐部本质是企业，注定了是以盈利为目的的，所以球队注定自身资金积累这种融资方式的重要性。 足球俱乐部自身资金积累包括门票收入、各类商务销售（如电视、广播转播权，球场冠名权）、商业开发收入（广告收入、服装、俱乐部餐饮及衍生商品）、及转会收入等。 2011-2012赛季俱乐部营业收入达到了创纪录的2.557亿英镑，门票收入部分按每场平均140万英镑计算，一个赛季19个英超联赛主场可以拿到2660万英镑不菲的门票收入，从小组赛到决赛总共拥有6场欧冠主场赛事门票收益1600万。其中最主要的是电视转播权收益，由于上个赛季拿到了欧冠冠军，所以球队在欧战赛事奖金加上转播权收益超过6000万欧元。联赛第六以及英格兰足总杯冠军的成绩也为球队取得收益6800万英镑的英超转播权及赛事奖金收益。球衣胸前广告为三星，每年可以取得1630（约为1300万英镑）万英镑的赞助费收入（球场冠名权俱乐部未出售）其他广告赞助商共计赞助费用共计约3300万英镑 ，以及球衣等官方球迷用品及餐饮收入、场馆展览共计2200万英镑，转会收入2900万英镑。 2切尔西足球俱乐部融资过程中所遇问题 2.1切尔西足球俱乐部在债务融资过程中所面临的问题 2.1.1过度负债 自从2003阿布入主后，俱乐部进入了“石油金元”时代，俱乐部需要荣誉，老板雄心勃勃，于是球队大举负债。仅仅5年的时间，球队负债近7亿英镑。从2008年以来，石油、天然气价格下跌，阿布身价大幅度缩水，他的投资变得谨慎起来，但依然挡不住阿布对漂亮足球的追求，他还是向球队以债务形式注资近6亿英镑。2003年至今9年的时间以债务方式注资20亿英镑，年均2.2亿，几乎与近些年的营业额相持平，这便导致球队过度负债。 2.1.2商业银行贷款较少 在现代企业经营理念中向商业银行贷款是那么必不可少，可是切尔西足球俱乐部偏偏是个例外。切尔西近4年来，总计向银行贷款不超过8000万英镑，而且几乎全部是少于三个月的短期贷款。年均2000万商业银行贷款对于一个年营业额超过2.5亿的足球俱乐部来说是作用甚微的。相比之下，曼联足球俱乐部每年的商业银行贷款都是近亿英镑的，这更体现出切尔西足球俱乐部对商业银行贷款这种融资方式的利用不足。 2.2切尔西足球俱乐部在自身资金积累过程中所面临的问题 2.2.1门票收入较低 门票收入是一个球队收入的基础，是一个球队现金流的主要来源。相关报道显示，一个铁杆的切尔西球迷每年为球队贡献1000英镑的球票，而一个铁杆的曼城球迷每年为球队贡献1300英镑的球票，而一个铁杆的曼联球迷每年为球队贡献1500英镑的球票。加之球场限制，切尔西的主场斯坦福桥球场只能容纳42000人，曼城的主场伊蒂哈德球场可容纳48000名观众，曼联的主场老特拉福德球场可容纳76000人。每个赛季拥有19个联赛主场，欧战小组赛6场，3个主场，淘汰赛，足总杯及其他友谊赛，其他的暂且不计算，切尔西将获得约4200万英镑门票收入，曼城将获得6240万英镑，曼联将获得1亿1400万英镑的门票收入。曼联门票收入几乎是切尔西的三倍。 2.2.2商务销售收益低 切尔西俱乐部2011-2012赛季商务销售虽然达到欧洲顶前列，但是主要是因为取得了欧洲冠军联赛冠军。获得欧冠冠军，不算电视转播分成，夺冠球队光凭借出场费和赢球奖金就能最多拿到2270万欧元万欧元。但是球队的商务销售水平仍然不高，如，未将球场冠名权出售获得相应的冠名收入，2001年最后一个工作日，拜仁慕尼黑和他的