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国有企业行政级别及政治关联【摘要】本文以沪深交易所上市的国有企业为样本，研究了国有企业的行政级别对政治关联的影响，结果发现级别较高的国有企业的政治关联更多。这些结论表明，不同层级的政府的激励目标和控制资源的能力不同，导致它所辖国有企业的政治关联在形成和影响上存在一定的差异。 【关键词】行政级别；政治关联；政治收益 近30年来，中国经济处于从计划经济向市场经济的转轨时期，政府对经济的干预不断减少，市场力量的作用不断扩大。尽管如此，政府仍然控制着许多重要的经济资源，对资源配置保持着广泛的影响。国有企业的政治关联主要来自政府各种政策上的需要，而非企业自己的利益诉求。为了有效地保持对国有企业的政治控制，执行政府的各项政策，政府往往直接向国有企业派驻官员担任高管。一般来说，越是层级较高的政府，越需要关注各种公共利益，控制国有企业所获得的政治利益就越大。所以本文从行政级别的角度研究国有企业建立政治关联的内在机制。 一、理论分析与研究假设 政府是否向它所辖的国有企业施加政治关联，取决于控制国有企业的收益与成本的权衡，而这又与政府的行政级别密切相关。 国有企业的经营目标通常是多元的，它不仅要追求利润，还要完成政府赋予它的各种非经济性目标，如国家的经济发展战略、经济安全、扩大就业等等，而政府控制国有企业的主要目的就是后者，否则它就不应向国有企业委派不擅长经营管理的官员，而应聘用职业经理人。中央国资委（2006）规定：“中央国有企业的主要目标之一就是控制关键型行业维护国家经济的安全稳定”。然而，在对国有企业的非经济性目标的重视程度上，不同层级的政府有所不同。越是层级较高的政府，代表的公共利益越广泛，就越需要从全局着眼强调国有企业的公共利益。更为重要的是，与中央政府不同，地方政府面临着以GDP为升迁标准的政治锦标赛，其所辖区域的经济增长速度决定了重要官员的晋升前景（周黎安，2004），这也削弱了地方政府对所辖国有企业的非经济目标的诉求，以免拖累国有企业乃至当地经济的发展，影响自己的升迁。正如Jin et al.（2005）所指出的那样，在促进当地GDP的增长和减少失业率之间，地方国有企业更多是实现经济增长目标。因此，政府的层级越高，控制国有企业所获得的政治收益就越大。 为了弥补国有企业因承担政策性负担所带来的亏损，政府需要向国有企业提供各种补贴和援助（林毅夫等，2004），而这直接取决于政府所控制的资源的多少。一般而言，政府的行政级别越高，它的政治权力就越大，它所控制的资源（如财政收入、银行信贷等）就越多。因此，行政级别较高的政府消化国有企业政策性亏损的能力较强，能够要求当地的国有企业承担较多的非经济性任务。 综合以上关于政治关联的收益和成本可以看出，行政级别较高的政府更有激励委派政府官员控制国有企业完成政策性负担，并且也更有能力承担建立政治关联所带来的成本。 综合上述分析，我们可以提出下面假设： 假设1：政府的行政级别越高，所辖国有企业的政治关联越多。 二、研究设计 （一）样本选择和数据来源 本文选择的样本为2006到2009年所有在沪深交易所上市的最终控制人为政府的A股国有企业公司，并剔除如下一些样本：（1）金融类的公司；（2）高管的政治背景不详的公司；（3）财务数据不详的公司；（4）财务数据异常的公司；（5）剔除四年中最终控制人性质有变化的公司。最终我们的样本数量为723个。上市公司的财务等基本数据来自CCER数据库，高管的政治关联数据通过公司年报及有关网络信息手工收集而成。 （二）模型设定与变量定义 为了检验假设1，我们设定如下Logit回归模型： 1、因变量 因变量Polcon是一个虚拟变量，若存在政治关联，则Polcon等于1，否则等于0。根据Fan et al.（2007）和刘慧龙等（2010）的方法，如果国有企业的总经理、董事长及董事目前或曾经担任过最终控制人所在地所在层级的党政职务，则认为该企业具有政治关联。 2、解释变量 解释变量Admin是虚拟变量的矩阵，代表国有企业最终控制人的行政级别。我们根据检验假设的不同需要将国有企业进行不同的分类，主要包括两层分级——中央国有企业（Center）和地方国有企业（Local）；三层分级——中央国有企业、省级国有企业（Pro）、和市县级国有企业以及四层分级——中央国有企业、省级国有企业、市级国有企业（city）和县级国有企业（County）。 3、控制变量 根据罗党论和唐清泉（2009），企业的绩效会影响到政治关联的建立。一般来说，企业的规模越大，对当地GDP、财政收入及就业的贡献就越大，也就可以承担更多非经济责任，所以规模大的国有企业可能政治关联更多。Debt是上市公司的负债率。Boubakri等（2008）