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天津外国语大学国际商学院 本科生课程论文（设计） 课程名称： 财务分析 论文题目： 山东黄金矿业股份有限公司年报分析 姓 名： 学 号： 专 业： 财务管理 年 级： 班 级： 任课教师： 2014年11 月 摘要：山东黄金矿业股份有限公司（股票代码：600547）。数据来源于企业2013年年报，分析以下四大方面。 一、货币资金项目专题分析 （一）货币资金占有率 1、现金占有率：货币资金和交易性金融资产在流动资产中所占比率，适应我国合理的货币资金占有率大于11%为好。 现金占用率=（货币资金+交易性金融资产）\流动资产=19.7% 经营现金留存率：经营现金净流量与经营活动现金流出小计的比值 经营现金留存率=0.066 （三）必要的现金再投资率：经营活动现金净流量扣除发放现金股利后的余额与资本化额的比值。 现金再投资比率=（经营活动现金净流量－现金股利）\资本化额=0.22 现金分红率的确定：其基本要求如下 保持最低限度的货币资金预付量，货币资金占用率不得低于11% 保持企业生产经营所必须的现金流量，不仅各种现预算支出要留足，还要争取更多现金流入，使经营现金留存率维持在12%以上 保持现金在投资比率为8%~10% 测定自由现金流量，保持企业在未来现金分红率的稳定增长 做到分配的现金股利不要超过以实现的利润 （五）现金流量结构分析 （六）现金支付能力分析 1、每股经营现金流量=经营现金净流量\发行在外的普通股股数（或实收资本）=0.201 2、到期债务本息偿付比率分析=经营现金净流量\（本期偿还债务本金+本期偿还债务利息）=0.391 3、待偿还债务本息偿付比率=经营现金净流量\本期期末确定的流动负债本息额=0.599 4、现金负债比率=经营现金净流量\流动负债*100%=0.228 5、现金股利支付率=现金股利支付率分析=现金股利或分配的利润\经营现金净流量*100%=1.101% 6、现金股利保障倍数=每股经营现金净流量\每股现金股利=5.8 7、现金流量适度比率=经营现金净流量\（长期负债偿付额+固定资产购置额+股利分配额）=23.7% （七）现金效率比率分析 1、营业收入现金含量=销售商品、提供劳务收到的现金\营业收入*100%=89.36% 2、总资产现金含量=经营现金净流量\资产总额*100%=0.131 3、营业收入现金比率=经营现金净流量\营业收入*100%=0.062 4、货币资金周转率=销售商品、提供劳务收到的现金\货币资金平均余额=20.7 数据分析：1、企业现金占用率良好，更好的使现金为企业创造更多价值，而且将经营活动产生的现金流用于扩大生产，是企业生产处于良性循环中。另外也有充足的资金用于投资方面，比如购买固定资产以扩大企业的再生产规模，进行长期投资以及维持生产经营周转等。对于现今分红，企业也把眼光放在企业未来发展上。2、企业有着良好的现今流入量和流出量，说明企业现金流量主要依靠经营活动，有着良好的财务状况，有那能力承担到期债务。企业现金实力强，偿债能力强，因此经营现金净流量用于偿还债务的实力很强。在资金周转方面，企业资金周转快，资金流动性高，因此企业的经营活动良好。 二、流动价值法分析公司应收账款余额是否合理 1、流动价值法的应用步骤和综合分值 流动价值法确定了一下四个反映财务状况比率的系数： 流动比率=流动资产\流动负债=0.247 速动比率=速动资产\流动负债=0.158 债权人保证比率=净资产\负债总额=0.731 净资产对负债比率=净资产\负债总额=0.731 计算流动价值 流动价值=（营运资金+净资产）\2=3079138486.445 分析：通过上述数据可以看出，企业自我支配资金能力强，因此公司应收账款余额合理。 三、存货资金占用及周转分析 1、收入存货率=收入成本率\存货周转率=收入成本率*存货周转率的倒数=0.017 2、存货占用率=流动资产周转率*收入存货率=0.359 分析：该企业收入成本率低，存货周转率速度减慢，流动资产周转率慢，收入存活率降低。 四、营业周期分析 营业周期指企业从取得存货开始到销售存货并收回货币为止的这段时间 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 说明企业需要多长时间能将期末存货全部变成现金，由于营业周期的长短取决于存货周转率和应收账款周转天数，决定企业资产流动性强弱的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。