非财务指标的绩效后果研究_基于2002年度_2005年度信息技术制造业上市公司的实证.pdfVIP

非财务指标的绩效后果研究 ——基于 2002 年-2005 年信息技术制造业上市公司的实证研究 ① 郑婷婷 唐 妤 【摘 要】 非财务指标反应企业绩效的动因和价值创造的驱动因素，克服了财务指标 的不足，改善了传统绩效评价指标。非财务指标的绩效后果主要体现在能够预测财务信息和提 供市场价值的增量信息，此绩效后果的确定充分肯定了非财务指标的价值所在，为评价企业的 绩效提供了更全面的分析体系。 【关键字】 非财务指标 绩效后果 预测信息 增量信息 一、引言 传统的绩效评价体系以财务绩效为主，财务指标起到核心作用，但随着经济的发展，企业 面临的环境越来越复杂，为了保持成功，企业不仅要关注财务指标，而且更加关注顾客、业务 流程，持续的改进等，在这样的背景下，财务指标的不足越发明显。财务指标作为一种结果指 标，不能反映改善绩效的动因及价值创造的驱动因素，同时也忽略了外部环境和企业内部的无 形资产等。面对财务指标的种种缺陷和不足，人们开始考虑改变传统的绩效评价体系，不再将 绩效评价重点放在结果分析上，而是更强调创造绩效的因素和绩效能否得到改善，因此需要在 评估体系中引入体现企业绩效来源的关键因素，而这些因素多为非财务指标。 将非财务指标引入绩效评价体系的进程与管理会计的发展密不可分，20 世纪 90 年代，管 理会计进入了新的发展阶段，管理者更多地强调战略性的企业价值创造过程，强调识别企业成 功的因素，及与股东价值相关的财务和非财务动因。 内外环境的变化和管理会计相关理论的发展使得非财务指标纳入业绩评价体系成为可能， 但是非财务指标的使用能否提升企业的业绩效果却较少得到重视，本文研究的主要目的是考察 非财务指标的运用能否预测财务信息及能否为企业业绩带来增量信息。 二、文献综述 （一）国外相关文献综述 非财务指标作为企业价值创造的驱动因素，可以向信息使用者传递企业价值的来源和业绩 的改善情况，这种绩效后果主要体现在两个方面：一是非财务指标和企业价值之间的直接联系， 二是非财务指标和未来财务信息间的关系，即非财务指标可否预测企业的业绩，围绕这两方面， 国内外学者进行了大量的研究，但研究结果却十分不同。Anderson 等(1994,1997)通过从 77 家 代表不同行业的瑞典企业中取得的数据进行研究，发现会计绩效与顾客满意度成正比例关系。 Ittner，Larcker (1998)通过对客户、经营实体、公司三个层面的研究,发现许多投资者使用产品 通讯方式： 广西大学西校园 A257 信箱 244 质量、顾客满意和市场份额这样的非财务指标来评估和回报管理绩效，当对所有样本公司的非 财务指标都赋予 13%的平均权重时, 317 家样本投资公司中36%的公司使用非财务指标来评估 CEO 的业绩, 该研究也证明了提高信息披露质量和增加非财务指标披露的价值，发现客户满意 ① 度指标与公司未来的财务业绩显著正相关 。 虽然有大量的研究表明非财务指标的采用和企业业绩呈正相关，但也有文献发现两者呈负 相关关系，Tornow 和 Wiley(1991) 通过采用公司问卷调查的数据, 发现客户满意度和毛利之间 的负相关关系，因此便不能证明服务相关活动的成本是否能提高盈利能力。 （二）国内相关文献综述 国外学者虽然对非财务指标的绩效后果进行了大量的研究，但研究的结果并不一致，甚至 出现相反的结果，这说明非财务指标运用的复杂性，其绩效后果的不确定性。 我国对非财务指标的研究还处于摸索阶段，近年来学者们也开始研究这一领域，并取得了 较多的学术成果。马连福和赵颖（2007 ）设计了投资者关系战略非财务指标披露指标体系，构 建了 11 个非财务指标，运用专家打分法得出非财务指标披露体系，对深圳证券交易所的 458 家上市公司进行实证分析，得出非财务指标披露和公司的绩效正相关，盈利能力越强的企业倾 向于披露更多的投资者关系战略非财务指标，战略信息和社会信息。因此二人主要从非财务指 标披露的动机研究非财务指标与企业绩效间的关系，认为维护更好的绩效是管理者披露更多的 非财务指标的主要动力② 。但