项目评估--太阳公司太原工程项目.docVIP

太阳公司太原工程项目 组员：王堃宇 王程 刘学 孙晓杰 张帅 一、项目概况 太原工程项目概况 太原工程于1993年10月开始动工并计划于2001年完工，该项工程的成本为220亿元人民币，其中有4亿元来自世界银行的贷款。 太原工程需要82000米的管道将水从汾河水库输送到上兰村供水公司。水库到供水公司的距离为70公里，其中有12公里需要铺设两排管道。引黄公司决定使用直径2.2米的预应力混凝土圆管以确保工程的质量和可靠性。 太阳公司概况 太阳公司位于距深圳市，是中国第一家、也是唯一一家预应力混凝土圆管制造商。1992年6月，太阳公司在深圳注册，权益资本为900万美元。 表1：太阳公司股东结构表 股东 股份 投资额(万美元) 英达房地产公司 24% 216 布朗兄弟公司 24% 216 亚洲管道公司 16% 144 珠江公司 15% 135 国际融资公司 11% 99 英达集团公司 10% 90 表2：太阳公司业务状况表 单位：万元 1992.6-1995.5 第一任总经理 100米直径为2米的预应力混凝土圆管销售额:35 年折旧费:960 年管理费:400 工资支出:400 1995.6-1995.12 第二任总经理 出售太阳公司的两家子公司和部分固定资产，以便支付公司所欠电费、材料费和工资费用。 1996.1-1996.5 第三任总经理 所欠电费：20 1996.6 谢儒贤总经理 签订两项合同，总价值：2100 预收款项：400（其中250万元支付工资费用、材料费和电费。） 生产提供1000米圆管记忆不取得款项：342 这些收入都被公司的费用蚕食掉了，因为公司每年的利息费用就达1300万元。 表3：1996年底太阳公司财务状况表 项目 金额 项目 金额 可支配现金 9000元 世界银行贷款 应计利息 400万美元 50万美元 中国银行贷款 500万美元 三和银行贷款 100万美元 招商银行贷款 应计利息 1500万港元 500万港元 其他贷款及费用 4100万元 应付职工工资 50万元 总资产 1.685亿元 总负债 1.5075亿元 二、项目建设必要性分析 太原工程项目的建设必要性，主要体现在: 由于太原一直饱受缺乏饮用水之苦，所以太原工程在建成之后将会解决该地区的供水紧张的问题，满足社会用水需求。 太原市是中国重要的重工业基地，而工业生产离不开水，太原工程建成后必定会满足工业用水需求，推动工业的发展，从而进一步促进太原地区经济的发展。 太原工程的建成还会改善太原地区的环境，推动环境友好型以及可持续发展的经济发展模式。 综合以上几点分析可见，不论是从社会、经济或是环境的角度，太原工程皆会产生非常之大的影响与作用，所以该项目的建设是极其必要的。 项目建设条件分析 合伙企业、独资企业选择 表4：企业选择方案表 企业类型 所有权 合伙企业 引黄公司 以提供后勤服务的形式拥有5%～10%的股份 太原建筑公司 投资250万元作为设计费 太阳公司 拥有其余股份，并以价值1300万元的设备和技术投资新厂 独资企业 支付250万元的设计费，每年支付120万元的后勤服务费用 独资企业投资者风险巨大，而合伙企业则由合伙人共同承担责任、风险。 太阳公司自成立以后就未能承接任何大的业务，虽然在谢如贤上任总经理之后已有所好转，但其财务状况仍然不佳，可支配现金仅有9000元，而且总负债高达1.5075亿元。显然，此时的太阳公司并不具备独自投资新厂的财务能力，所以，太阳公司的新厂最好的选择是合伙企业。 厂房选择 表5：厂房选择方案表 项目 建设成本（万元） 使用期限 短期使用 800 3年 长期使用 3400 长期使用 注:短期使用厂房较之长期使用厂房年生产能力减少30000米。 引黄公司对每米预应力混凝土圆管的报价为4500元人民币，短期使用厂房较之长期使用厂房年生产能力减少30000米，则有： 4500×30000=135000000（元） 新厂若是选择短期使用厂房，不仅有可能会因为生产能力低于长期厂房而致使太原工程延期，新厂的年收入也将降低1.35亿元人民币。 新厂的建设在1998年11月结束并投入使用，而太原工程计划将于2001年完工，所以太阳公司需要在3年内为太原工程生产82000米直径为2.2米的预应力混凝土圆管，而短期厂房的使用期限也正好是3年。 虽然短期厂房相较于长期厂房在建设成本上具备显著优势，而长期厂房在每年冬季的三个月里都会多收入1.35亿元，这不仅抵消了短期厂房在建设成本上的优势，并且在太原工程完成之后仍然可以继续