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南京审计大 学报20年第3期 内部审计质量对企业投资效率的影响研究 赵保卿，徐豪萍 (北京工商大学 商学院，北京 102488) [摘 要]企业投资效率直接影响企业价值最大化 目标的实现。近年来，我国企业非效率投资现象普遍存在。 公司治理机制健全与否影响企业投资效率，作为公司治理 四大基石之一的内部审计对企业投资效率是否有影响 呢?基于此，实证研究企业内部审计是否能够抑制企业非效率投资，提高企业投资效率。研究结果表明：内部审计 质量与投资过度、投资不足负相关。研究结果丰富了内部审计研究和投资效率研究的相关文献，同时为企业提高 投资效率提供 了新的途径。 [关键词]内部审计质量；企业投资效率；投资不足；投资过度；公司治理机制；信息不对称；非效率投资；企业价 值最大化 [中图分类号]F275；F239．45 [文献标志码】A [文章编号]2096—3114(2017)03—0095—10 安然、世通会计舞弊事件的发生以及 内部审计在财务舞弊事件中发挥的作用使人们逐渐关注 内 部审计在公司经营管理中的重要性。2001年 IIA(国际内部审计师协会)修订了内部审计的定义，认 为 内部审计是一项独立的确认、咨询活动，内部审计的 目的是改善组织运营和增加企业价值。2002 年 SOX法案(萨班斯法案)将内部审计确立为公司治理的四大基石之一。我国自2001年加入 WIO 以来，对外改革逐渐深人，经济全球化 日益加深。在借鉴和学习西方经验的基础上，2003年审计署发 布 《审计署关于内部审计工作的规定》，将内部审计的适用领域扩展到任何组织。该规定增加了评价 职能，将内部审计的职责扩大到对风险管理的评审，涵盖了公司经营的不同方面，为改善组织的经营 管理以及提升组织的价值服务。随后，国资委、银监会、保监会、证监会等相继发布了内部审计工作规 范或指引，指导内部审计工作的开展。2008年出台的 《企业内部控制规范》和2010年出台的 《企业内 部控制配套指引》进一步推动了内部审计的发展。 近年来，我国学者也对企业投资效率进行了大量的研究。一系列研究结果均表明：我国企业投资 效率不高，非效率投资现象严重。如何提高企业投资效率是中国经济发展亟待解决的问题。投资是 企业重要的经营活动之一，企业的投资效率关系到企业是否能够实现企业价值最大化。那么，高质量 的内部审计是否能够抑制企业非效率投资呢?本文基于2013年和2014年深市上市公司的数据来研 究内部审计质量对企业投资效率的影响。本文的研究可能会为内部审计降低企业非效率投资提供理 论和经验的证据，为我国企业提高投资效率提供新途径，丰富内部审计治理功能研究和企业投资效率 研究的文献 一 、 文献 回顾 (一)有关内部审计质量的研究 内部审计质量的研究主要包括内部审计质量衡量和内部审计治理效果两方面。 [收稿 日期]2o16—08—02 [作者简介]赵保卿(1959一 )，男，北京人，北京工商大学商学院教授，博士，主要研究方向为审计；徐豪萍 (199O一 )，女，河南安 阳人，北京工商大学商学院硕士生，主要研究方向为审计理论与方法。 · 95 · 赵保卿，徐豪萍：内部审计质量对企业投资效率的影响研究 在内部审计质量衡量文献方面，Prawitt等通过调查并对审计师的工作资历、注册会计师在全体审 计师中所 占比例、审计报告、公司各个季度财务状况的审计完成度、公司对审计师的培训考核制度、公 司选拔审计师的标准六个指标进行赋值来衡量内部审计质量 ¨J。在借鉴Prawitt等研究的基础上，蔡 春、蔡利等对内部审计独立性、内部审计规模、设立动机和制度规范四个指标进行赋值来衡量 内部审 计质量 J。王守海、郑伟等通过对 内部审计独立性、内部审计人员胜任能力、内部审计部门规模三个 指标进行赋值来衡量内部审计质量 J。Desai等引用信用函数模型研究内部审计质量评价体系，研究 结果表明内部审计能力、工作表现和独立性影响内部审计质量 j。Soh等认为在构建内部审计质量 评价体系时应该考虑企业经营活动和企业价值创造活动 J。韦小泉、袁振超通过对 内部审计独立 性