关于保险资金运用渠道“松绑”的思考.pdfVIP

和商业银 行 股权 。2009年 至 年对保险资金运用 比例的新规 比34．16 ，合计 78．83 。2013 2012年，保险资金可以投资未上 定，进一步推进了对资金运用限 年，债券占比43．42 ，银行存款占 市企业股权和不动产 。2012年 制的放松 。 比29．459／6，合计72．87Ao。2014年 下半年 以来，保监会集 中发布 了 (一)保险资金运用规模迅速 第一季度 ，债券占比41．86 ，银行 十余项保险资金运用新政，进一 增长 存款 占比30．44 ，合计 72．3％o。 步放宽投资范围和比例，支持保 近年来，保险业发展十分迅 无论是债券、银行存款，还是二者 险资产管理业务创新 。 速 ，保险资金规模也在扩大。从 之和均是稳中有降(如图2所示， 今年，保监会宣布，在规定情 2004年的 1．18万亿元，到 2007 折线下滑平缓)。其中，债券、二者 况下保险资金可以投资创业板股 年突破两万亿达 2．9万亿元的规 之和下降相对明显，2014年第一季 票，近期将启动历史存量保单投 模 ，用了三年的时间；从 2008年 度与2011年相比，债券下降了4．34 资蓝筹股政策，允许符合条件的 至2013年，保险总资产呈高增长 个百分点，二者之和下降了6．6个 部分持有历史存量保单的保险公 态势，几乎每年都会有万亿元的 百分点。 司申请试点。2月 19日，中国保 增长，至 2013年达到 8．29万亿 2．企业债券投资和另类投资 监会发布实施 《关于加强和改进 元(如图 1所示)。截至 2014年 增长较快 保险资金运用比例监管的通知》， 第一季度，保险业总资产规模达 2012年下半年的十余项新 基本做到 “一个文件监管比例”， 8．95万亿元，较 2013年末增长 政主要是针对权益类、不动产、境 这在某种程度上简化了监管 比例 了7．93 。 内衍生品交易以及境外基金投资 监管，与国际监管惯例初步接轨， (二)保险资金运用结构变化 等方面在投资比例上作了新规 同时增强了市场活力，提高监管 近几年，保险资金运用渠道 定，意在推动保险资产管理业务 效率。4月 17日保监会发布了 不断放开，保险资金运用结构呈 创新 。 《中国保险监督管理委员会关于 现出了 “一降二快三多”的局面。 2011年末，保险资金运用渠 修改保险资金运用管理暂行办 以下分析主要基于 2011 2014 道 中，股票持有 3801．87亿元，占 法的决定》，自5月 1日起施行。 年第一季度 的数据。 比6．85Ao，新发基础设施债权计 二、保险资金运用现状 1．银行存款和债券稳 中有降 划 21个，新增投资 599亿元，不 保险资金运用渠道 “松绑”可 在2011年保险资金运用各渠 动产投资计划 330亿元。2012 以认为是 自1999年放开投资证 道中，债券 占比46．2 ，银行存款 年末，保险资金运用渠道中，股票 券基金实现间接入市开始，2012 占比32．7％o，合计 78．9 。2012 和基金8080亿元，占比11．7996／， 年下半年的十余项新政及 2014 年，债券占比44．67 ，银行存款 占 债 权投资计划3025亿元 ，占比 一 总资产 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2O10 2O1l 2012 20l3 图1 2004--2013年保险业总资产规模 《上海保险)2014年第9期 + 银行存款