机会主义还是稳健主义？——上市公司盈余管理行为的经验证据.pdfVIP

第30卷 第 10期 (上) 赤峰 学 院 学报 (自然 科 学 版 ) V01．30No．10 2014年 1O月 JournalofChifengUniversity(NaturalScienceEdition) Oct．2014 机会主义还是稳健主义? 上市公司盈余管理行为的经验证据 吴正杰 。吴莉昀 (1．安徽财经大学 会计学院，安徽 蚌埠 233030；2．上海财经大学 公共经济与管理学院，上海 200433) 摘 要：盈余是企业诸多契约的核心参数．企业盈余管理的机会主义偏 向同限制这一倾向的盈余稳健 性机制并存．文章考察了2006-2012年中国A股上市公司盈余指标年度和年 内分布状况．通过检验上市公 司盈余持续性变化规律 。结果显示年度 间盈余的样本 回归系偏小，反映盈余稳健性 的持续性不强．同时年 度 内盈余分布对比分析揭示 ．披露微利的样本观测明显较多。上市公司规避市场监管的投机行为更强．因 此盈余稳健性只是公司盈余管理机会主义的外在表现． 关键词：盈余分布变化；盈余管理；机会主义；稳健主义 中图分类号：F234．4 文献标识码 ：A 文章编号：1673—260X(2014)l0—0ll6—03 1 引言 “大清洗”提供了便利．基于受托责任观公司所有者 一 般认为会计盈余作为企业诸多契约的核心 有动机采用稳健会计进行盈余管理，实现某种均衡 参数，企业有调节盈余报告水平的机会主义倾向． 结果嘲．盈余低持续性主要来源于稳健主义偏差等 同时稳健性原则的增强会改变管理层盈余管理行 因素3]【．盈余应当具有一定持续性 ．根据上述分析， 为的预期，通常认为盈余稳健性是一种限制管理层 本文提出研究假设H1． 机会主义行为的财务报告机制，可以改进公司的盈 H1：实务中稳健主义会计的应用，盈余管理一 余质量．2006年之前我国会计改革的目标之一是增 定程度上具有稳健主义特征，盈余应该具有一定的 强报告的稳健性．多位学者检验了2007年新会计 持续性． 准则实施后 ，上市公司盈余稳健性㈦，结果表明我 盈余管理是获取某些私人利益、有 目的地干预 国上市公司的盈余总体而言是稳健的．稳健主义会 会计信息披露．当制度安排一旦为管理层操纵盈余 计方法具有持续性 ，被称为 “永久会计歪 曲” 提供了激励，管理层一般会通过会计制度所赋予的 (accountingdistortions)p1．然而，有学者认为上市公司 职业判断权来实施这种操纵．例如，债务契约、绩效 盈余稳健性的提升主要原因是 “大清洗”的机会主 考核、薪酬安排以及资本市场监管中，一般会使用 义行为导致 ．本文通过上市公司的盈余相关指标 盈余指标，这些制度安排无疑会为盈余管理提供激 的持续性及分布变化考察盈余管理的性质，比较上 励．当然，会计制度中也引入了限制管理层机会主 市公司财务年度的盈余指标分布，企图检验盈余稳 义行为的机制．我国资本市场监管存在共同阈值， 健l生和盈余管理机会主义之间的关系． 使得应用盈余分布法来研究盈余管理行为具有可 2 理论分析与研究假设 行性、有效性．如果大样本的盈余分布在某一盈余 一 致性的运用某种有偏的稳健主义会计不同 水平处存在明显的断层，则意味着存在公司针对性 于会计估计误差的均值回归过程5[1．管理者为了减 的盈余管理行为 “】．经验证据显示 Kersteinand 弱盈余管理前盈余变化的负面影响，非正常应计成 Rai的研究f刁适用于我国上市公司f3【J．同时，我国的 分与盈余负相关6[1．公司盈余稳健性的根本原因是 退市