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农林牧渔业Q3净利同比下降14%中性
农林牧渔业/行业月报 2012 年 10 月 31 日
农林牧渔业:Q3净利同比下降14%
中性 维持
投资要点: 农林牧渔业
农业上市公司 12Q3 净利润同比下降 13.7% 分析师:
生猪及能繁母猪出栏量创出新高 胡建军( S1180210010226 )
电话:010
报告摘要: Email:hujianjun@
三季度农林牧渔业净利润同比增长 13.7%。农业上市公司 12 年 1-9
月份总共实现净利润 122 亿元,同比减少 13.7%。各子行业中,实现 市场表现
正增长的为饲料(+39.2% )/ 海洋捕捞(+37% )/种子(+31.2% )。
若剔除新疆银隆投资收益对隆平的影响),种业净利润同比基本持平。
市场表现。10 月份上证综指下跌 0.83% ,中信农林牧渔指数下跌
3.59% ,跑输大盘2.76 个百分点,这是农业板块连续第二个月跑输大
盘,两个月累计跑输大盘达到 3.8 个百分点。
数据跟踪。基础作物:玉米及稻谷价格下跌,小麦价格独涨,小麦价
格同玉米价格的价差收窄至每吨 82 元;油脂:价格普跌,棕榈油继
续大跌 9%;饲料:豆粕价格跌至每吨 4000 元以内;白糖及棉花:柳 行业数据
州白糖价格月涨幅 2.4% ,达到每吨 5880 元,新疆棉花上涨 1%;肉 股票家数(家)82
禽:猪牛肉价格小幅调整,鸡鸭苗价格大幅反弹,鸡苗价格月涨幅 总市值(亿元)3361
63% ,鸭苗价格月涨幅40%;生猪:仔猪价格 10 月份下跌 10%,生 流通市值(亿元)2379
猪价格微幅下跌,受饲料价格下跌的影响,猪粮比涨至 5.92;海产品: 预测市盈率(整体法)32
海参价格反弹 4%至每公斤 196 元,鲍鱼价格大涨至 200 元。 Beta 算术平均(100 周)1.08
投资建议。整个农业板块盈利下调的压力在 10 月份得到充分释放,
板块估值趋于合理,但投资亮点仍相对缺乏。11 月建议投资组合: 相关研究
行业研究*周期性影响挥之不去
亚盛集团、雏鹰农牧、登海种业。 2012/9/28
行业研究*番茄酱:行业春天即将来临
2012/9/5
重点公司 股价 12EPS 13EPS 14EPS PEG 评级 变动 公司研究*天康生物:疫苗优势扩大 植
雏鹰农牧 15.71 0.8 0.95 1.5 0.51 买入 - 物蛋白扭亏在望
亚盛集团 5.39 0.21 0.33 0.38 0
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