应收账款融资解决中小企业融资难的另一途径.pdfVIP

第 期 （总第 期） 2 129 财 经 论 丛 （ ， ） NO . 2 GeneraI NO . 129 年 月 2007 3 Collected Essays on Finance and Economics Mar . 2007 应收账款融资：解决中小企业融资难的另一途径 汪其昌，楼 远 （浙江财经学院金融学院，浙江 杭州 310018） 摘 要：分析表明，大量应收账款没有成为担保标的是中小企业融资难的一个重要原 因。这主要是因为我国法律缺失对应收账款等动产物权的法律保护，因而银行针对应收账 款进行融资工具创新的激励不足。本文认为，要在 《物权法》中尽快制定包括应收账款在 内的浮动抵押规定，保护债权人权利；基于信贷链、产业链和中小企业特点，银行要积累 和完善对应收账款的分析技术，加大产品创新力度。 关键词：应收账款融资；浮动抵押；信贷链；中小企业 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） F830 .5 A 1004-4892 2007 02-0041-08 一、问题的提出 中小企业融资难是一个世界性的难题，中国的中小企业融资难却有独特之处，其中之一就是局 ! 限于不动产抵押，大量的应收账款等动产没有进入担保范围发挥融资功能，形成担保难 。据中国 人民银行和日本国际协力调查，中小企业贷款的申请得到批准，最主要的原因是提供了不动产抵 押，占 ，其次是因为提供了有效担保，占 ，其中企业担保占 ，担保公司担保占 ， 42 % 24 % 18% 6 % 这些有效担保中主要又是不动产担保；因企业信誉好和产品市场前景好等原因获得贷款的占30 % 。 申请贷款的企业被否决的主要原因仍然是没有抵押和担保，占48 .7 % ，其次是融资规模过大，占 ［］ 1 。另据世界银行对中国的调查，截至 年 月，被调查机构中，各类担保贷款占比如 26 . 1% 2004 6 下：无担保信用贷款占贷款总额的18% ，由个人和第三方提供担保的贷款占38% ，有担保物担保 的贷款占 ，同时有担保物和第三方保证担保的贷款占 ，其中动产抵押保仅占 ，动产质 38% 6 % 4 % ［］ 押占8% 2 。可见对中小企业贷款担保是以不动产抵押为主。 根据 《国民收入账户和统计年鉴》，我国目前所有企业的不动产是88567 亿元，其中中小企业 41087 亿元，农户42092 亿元，所有企业的应收账款55519 亿元，中小企业为3276 亿元，所有企业 拥有的存货达51394 亿元，其中中小企业30326 亿元。由于应收账款、存货等动产不能够用于担 保，有 万亿元资金被闲置，如果按照 的折扣率进行融资，这些担保可以生成大约 万亿元 16 50 % 8 贷款。我国中小企业大约50 % 的资产由应收账款和存货组成，而同类资产仅占大企业全部资产的 收稿日期：2006-09-12 作者简介：汪其昌 （ ），男，湖南醴陵人，浙江财经学院金融学院副教授，博士；楼远 （ ），男，浙江义乌